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利率政策 100％不動
2009-06-22 工商時報 【金融新聞中心／台北報導】
攸關第三季貨幣政策動向的央行理監事會議，訂本周四（25日）舉行，本報循例對主要金融機構進行的問卷調查，首度出現全體受訪者一致認為，本次會議對貼放利率「不會有任何調整」的結論。至於利率調整的時間點，受訪者普遍認為，先過了今年，等明年再說吧。
大型行庫觀察的焦點以出口的變化為主，雖然5月出口年減幅縮小，顯示經濟有逐漸復甦的跡象，但距離正成長還差的遠，況且民間投資與消費都未回春，升息勢必提高企業的投資成本，阻礙經濟成長，當然是一動不如一靜，繼續維持目前的寬鬆貨幣政策。
民營銀行除了與上述相同的看法，更強調央行念茲在茲，維持物價穩定是首要任務，儘管今年以來，國際原物料價格逐步回升，但台灣的CPI年增率，已連續四個月呈現負值，至少第三季止前，「通縮的壓力遠超過對通膨的擔憂」，再怎麼看，都不認為貨幣政策需要此時進行修正。
壽險業者的觀察則是:目前央行是以匯率來調節經濟，利率方面能做的已經不多，而且在景氣最差的第一季，央行就一再表示，絕對不會走到零利率這一步，既然往上往下都很難使力，貨幣政策當然只能維持現狀。
對利率動向最敏感的票債券商主管，在同樣做出「央行貨幣政策不會調整」結論的同時，也強調真要動的話，央行頂多是把NCD利率往下微調，讓他更貼近市場利率水準；但債券利率有可能會小幅彈升，這是因為主要金融機構鎖住公債籌碼，屬於市場操作的技術問題，與貨幣政策關係不大。
受訪外銀雖全數認為利率不會調整，惟分析理由互異。歐系外銀主管認為，台灣總體經濟有起色，且市場資金充裕，利率已達歷史低點，所以無需下調，至於CPI的疑慮，其實5月份還出現-0.1％的數據，根本沒有通膨壓力，當然也不需急著把利率往上拉。
一家亞系銀行研究部門的觀點則認為，台灣當務之急是拼內需，確保經濟復甦順暢，預估油價變化及CPI走勢可能引發的通膨隱憂，即使有，也不是現在，屆時央行應會採取緩步回收流動性的對策因應。