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操盤心法－中國GDP概念股，將領先發動下半年行情
2009-06-22 工商時報 【本報訊】
趨勢前瞻：台股週線連三黑，放暑假中期整理不可避免。6月以來台股跌幅10％領先國際股市，最大的基本面原因是電子終端需求不強，但原物料大漲壓縮毛利。電子占台股半數以上的比重，電子指數跌破季線，當然大盤跟著失守季線。不過占比重第二大的金融股，距離季線尚有一支停板幅度，目前看來相對抗跌。
由於大盤的季線扣抵5千點的低檔價位，因此維持向上趨勢，故跌破季線將出現技術反彈，6千點可望踩煞車。短線反彈攻克6,339點不成問題，欲站上6,500點就很難，原則上不脫右肩格局。因為3,955點以來融資餘額增加1千億元，過半的成本高於6,500點，恐怕不易使套牢的融資戶解套。
放暑假對台股是短空長多，下半年兩岸題材進入陸資登台的新紀元，再度引動資金狂潮。去年金融海嘯恐慌變現，殺出海外基金及國內股票，存入定存的投資人，這群廣大最牛的定存族，紛紛在9月後到期，屆時多數人將投入股市。
就時間推估，自農曆年前4,164點起漲，迄6月初高點7,084，為時18週，若整理一半9週，要到7月底才放完暑假。就價位計算，同時考量年線下滑及7月密集除權息降低加權指數，屆時年線將落在5,500點，可望是最終的中期底部。
選股方針：雖美國第四季經濟由負轉正，但落後指標失業率年底前上看10％。一成的美國民眾丟掉工作，致使返校需求不靈，及聖誕旺季訂單減少，依賴美國消費市場的電子Q3傳統旺季不旺，故電子股非現今已下跌1千點的第一批布局對象。
中國前5月零售銷售年增15％，不低於金融海嘯前水準，擴大內需見到成效，第二季GDP可望逾7％，成全球經濟成長亮點。中概內需的食品、通路，及兩岸的觀光、營建、資產，依靠中國GDP成長，應會領先台股落底發動下半年行情。實證顯示，兩岸股指標，觀光的晶華，航空城的遠雄港、榮運，營建的華固及資產的台肥、士紙、裕隆，長期底部與陸股上證指數去年10月28日同步落底，而領先台股底部3,955點約一個月。（作者為萬寶投顧總經理）