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看匯率 研判權證走勢
2016-05-22 00:00:33 經濟日報 林成蔭
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「到底權證要怎麼做才會賺錢？」「對啊！我也想搞清楚，聽說權證可以以小搏大，真想試試看，但是很多專有名詞像甚麼Theta、Vega、Rho值很難懂，而且沒賺錢也不能等，時間會吃掉權證價值，傷腦筋。」
其實權證和股票一樣，都是一種金融商品，用對方法就能獲利，不要想的太複雜。重點在於善於利用簡單的工具，判斷出行情的正確走勢，就可以獲利。
長期觀察市場，我整理出一個投資邏輯叫做「定錨理論」，其秘訣就是利用唾手可得的現象推估行情發展的方向。其中，「資金流向」是決定短期股市走勢的主要因素。例如，對台股而言，「匯率」升值代表資金流入，股市易漲難跌；「匯率」貶值代表資金流出，股市易跌難漲。
如附圖，有上、中、下三個小圖。上圖是台股今年以來的走勢，年初先跌到7，627點，年後展開反彈，在3月21日反彈到8，840點，接著開始回檔，到5月23日盤中台股指數破8千點見到7，999點後止跌反彈；中圖則是新台幣匯率，在年初貶到1美元兌新台幣33.82元開始升值，3月底升值到最高峰約一美元兌新台幣32.2元，又開始往1美元兌新台幣33元貶值。
下圖則是某檔連結加權指數的認購權證，從圖中可看出，1月時一路下滑到月底見到低點後隨著盤勢反彈，3月中下旬見高點後，一路下跌走低，還破了年初低點。
由以上例子可知，的確新台幣貶值，大盤易跌，認購權證易跌；相反的，新台幣升值，大盤易漲，認購權證易漲。
精選權證
穩懋迎旺季 Q8群益旺
Q8群益（723062），連結標的：穩懋（3105），05/20收盤價61.50／-1.50元
砷化鎵代工龍頭廠商穩懋（3105） 4月營收再創新高，累計1至4月合併營收為44.24億元，年成長14.9%，第1季每股稅純益1.41元，毛利率更高達41.7%，第1季營收、毛利率、稅後淨利同創歷史新高。展望第2季，隨智慧型手機市場傳統旺季的到來，穩懋第2季的營收可望有5至10%的成長。
穩懋的連結權證有很多檔，選擇性大，Q8群益（723062），履約價65.00元，目前價外5.4%，到期日9月6日，屬長天期，買賣價差一檔，建議投資穩懋後市表現可參考此權證。
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聯合拓版圖 XP凱基靚
XP凱基（723435），連結標的：聯合（4129），05/20收盤價76.90／2.70元
生技類股受新政府政策相挺，且聯合第1季每股稅後純益1.16元，是實質獲利的公司，法人看好2016年公司在全球市場擴張，獲利進入成長軌道。公司目前正等待取得澳洲、俄羅斯及越南的上市許可，預計產品將於今年於上述地區上市，可望帶來新的增長動能。高雄三期廠已於第1季底動工，並可望於明年第1季完工，最快明年下半年即可投產，挹注公司營收。
XP凱基（723435）連結聯合，履約價72.0元，目前價內6.8 %，到期日9月30日，屬長天期。
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