汽車電裝廠商為升(2231)近期股價重挫，三大法人也進行調節，今天最新法人報告調降為升評等至持有，目標價下修至360元，主要反映是考量毛利率已漸觸頂及營業費用提高，並將2016年預估獲利下調11%。
法人指出，雖然正面看待TPMS及24 GHz毫米波雷達展望，但認為由於短期內所帶來綜效有限，公司毛利率較低的產品營收佔比日益攀升，使毛利率逐漸觸頂，為升獲利成長動能將承受壓力。
法人表示，今年首季營業利益較預期低7%，係因至鴻導致營業費用提高，單季獲利較本來預估低22%，主因是在營收與毛利率符合預期下，營業費用與匯損高於預期。
中國OEM部分，為升目前正受中國五家車廠認證，預計下半年開始出貨，不過法人指出，因規模相對較小，且平均售價與毛利率較低，獲利貢獻有限。
從產能布局來看，法人指出，目前為升TPMS胎壓偵測器在台灣和中國大陸上海廠月產能約45萬顆到50萬顆，今年為升規劃在台灣和上海各建立1條自動化產線，若產能就定位，為升在TPMS的月產能可再增加30萬顆。
從出貨量來看，法人指出，為升去年整體TPMS出貨量約260萬顆，預估今年可落在300萬顆到400萬顆區間。