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富達5月投資時鐘和上個月比較最大的不同是景氣從「過熱」到「復甦」，富達投資在資產配置上，依然持續看好歐日股並對美英國股採「中立」看法。
富達投資時鐘從「過熱」轉回到「復甦」階段且有利風險性資產，富達投資解決方案團隊在股票上的資產配置採取中立看法，在股市方面，偏好歐洲與日本，中立看待美國與英國；在類股方面，除了加碼工業股、醫療保健與科技類股之外，也續加碼原油股。
至於減碼的標的，富達投資認為，包括新興市場股以及非核心消費、公用事業、核心消費類股，但最大減碼部位則是政府公債，主要因房貸抵押利率與油價上揚，不利於政府公債價格走勢。
富達投資認為，由於歐洲央行擴大量化寬鬆，有助經濟及企業獲利成長，所以持續看好歐股。另也續加碼日股，因為日本央行未來激勵措施有利支撐日股。
富蘭克林投顧資深協理盧明芬說，目前看好歐股勝過美股，主要是歐股上漲還在漲勢初期階段，且歐股比美股便宜。
摩根歐洲小型企業基金經理人康堤（Francesco Conte）表示，由於歐洲小型股企業獲利成長率高於大型股、目前小型股股價較大型股便宜，加上在貨幣供給成長期間，小型股股價表現通常優於大型股，在市場回歸基本面前，此時是逢低布局歐洲小型股的好時機。
對於歐股後市，瀚亞歐洲基金經理人方定宇認為，目前歐股評價高於歷史均值，未來除非有強勁的盈餘成長表現，歐股上漲的空間將相對有限，加上第1季財報將陸續公布，近期歐股走勢區間震盪機率較高，維持逢高減碼建議，遇政治利空大幅度的拉回才是進場的時點。
日圓近日頻頻升值讓日股表現不如預期，法人對日股卻「不離不棄」。摩根日本（日圓）基金經理人溫德寧（Nicholas Weindling）指出，今年來日股表現不如過往，最大原因就是日圓強勢升值，但事實上，日本企業體質在安倍經濟學「調理」下，營運動有明顯改善，加上日本企業手握現金比例高，為全球主要國家之最，有助企業執行庫藏股，未來會推升日股再啟漲勢。
(工商時報)