2016-05-01 23:30 經濟日報 記者任中原╱即時報導
國際股市有句名言：「5月賣，快走開（Sell in May and go away）。」現在時序又來到此一關頭。
多家美國企業公布第1季財報不如預期，使市場氣氛黯淡，而去年5月標普指數在創下歷史高峰後回落。過去1年來企業獲利成長下降，因此目前的市價便相對偏高，且企業界普遍不預期營收將回升。
科技業（占標普500指數權重20%）未能點火，是美股的一大拖累。另一方面投資人偏愛防禦類股（股利率較高者），使50種高股利企業指數今年來已上漲8%，遠優於大盤。
5月第一個星期五美國將公布4月就業報告，股市將面臨考驗。經濟學者預估4月就業人數將增加20萬，比4月稍減。就業仍是美國經濟的亮點，但聯準會上周曾擔心消費減緩，而第1季國內生產毛額（GDP）成長率也僅有0.5%，是兩年來最慢的一季。
近月就業數字雖強，但工資上升率及高薪工作數卻表現不佳。除非此一基調轉變，否則就算5月就業人數偏強，也不會對債市、股市及美元匯率造成多大影響。
再看全球，富時全球指數仍停留在3月底時的今年高點附近；但進入5月後，投資人的風險意識將提高。
日圓會升到多高？
日圓上周急升4%，不要指望再進一步升值。目前賭日圓再升的多單數也不算太高。由於日本銀行並未擴大寬鬆政策，市場猜測日銀進場干預的機率也不高。
黃金漲勢才剛開始？
今年來金價持續放光，年初迄今已上漲逾20%，漲幅為30 多年來僅見。由於公債負利率益發普遍，黃金吸引力因而增強。銀價今年來更大漲29%。
金價通常是在通膨預期升高或投資人心懷惴惴時才會上漲。基於目前並無通膨跡象，因此黃金多頭走勢顯示投資人目前相當緊張。由於債券市場預期Fed今年只會小幅升息，因此美元貶值將使貴重金屬的多頭行情持續。