塑化：報價漲，二線股走高；利差縮，獲利展望低
2009-06-18 新聞速報 【時報記者何美如台北報導】
油價大漲激勵上游原料、五大泛用樹脂等報價全面上漲，苯漲幅最大達13.43%，PVC、SM漲幅也達6.29%、7.1%，激勵華夏(1305)、台苯(1310)、國喬(1312)全面大漲，台聚(1304)、亞聚(1308)、台塑(1301)等也維持上漲走勢。但就利差來看，PVC、VCM轉負，SM利差也縮小至49美元，相關公司獲利高峰落在3-4月，5月起獲利開始逐漸向下，且報價漲幅過大，售價不易反應，第三季展望仍不明朗。
PVC 現貨價本週上漲50 美元至每噸845 美元，題材面激勵華夏、台塑股價走高，不過近期價格上漲完全來自成本推升，且乙烯、EDC 等原料漲幅大於PVC、VCM，目前產品利差近損平邊緣，獲利表現並不理想。法人表示，塑化上游優於下游，台塑因製程垂直整合到上游原料端，受衝擊較小，建議操作上以台塑較佳。
至於SM族群，相較4月時的160美元，目前利差已經縮小至49美元，主要是近期苯和乙烯得漲勢都很凶，影響獲利表現逐漸向下。法人認為，SM衍生物族群利差高峰落在4月，相關族群獲利將逐漸下滑，股價已經反映第二季獲利表現，後續需留意油價漲多回檔的影響。
法人表示，全球市場需求仍未恢復，原料價格漲幅過大，相關產品售價不易反應。SM受惠家電下鄉、庫存回補需求帶動，第一季報價大漲，不過補庫存已告段落，近期上漲完全由油價上漲推升。至於PVC，則受惠中國公共工程帶動，不過近期價格上漲主要反應乙烯、VCM上漲，後續需求仍須觀察。