國際熱錢回流債券市場，帶動高收益債券價格止跌反彈，美銀美林全球高收益債指數3月來上漲4.3%，遠超越各類型債券表現。隨著國際油價回穩、歐洲和日本負利率效應延續與美國聯準會延緩升息措施，將促使市場風險偏好升高，帶動資金繼續回流高收益債。
據EPFR統計，上周資金再度回流債券市場，尤其是高收益債，流入金額達26億美元，創2014年6月以來單周新高，寫下連續五周資金回流的紀錄，進而推升高收益債價格走高，2月上漲0.35%，3月續揚4.3%，累計年初至今反彈達2.73%。
第一金投信固定收益部主管劉蓓珊表示，這一波資金回流高收益債與國際油價走勢相一致，顯示價格走低是單一產業因素造成。過去也曾經發生過類似的現象，分別是在1991年的消費循環類股崩跌、2001年的網路科技泡沫和2008年的金融海嘯。
觀察本次高收益債利差擴大幅度一度高達862點，且共有二次碰觸兩倍標準差，提前反應了高違約風險。而按過去經驗，高收益債利差觸及高點後，都有明顯的反彈表現，其中，後3個月、後6個月和後1年報酬率各達5.71%、12.51%和27.38%。
劉蓓珊指出，過去兩季各企業評等遭到調降的家數高於調升，但目前調降與調升的比例正在改善，顯示降評大潮減緩、企業評級回復穩定。在美國聯準會釋出延緩升息的訊息，配合歐洲和日本等國負利率效應，促使資金轉向高息殖或高利差的商品，而過去兩年連續修正的高收益債自然成為吸引熱錢流入的標的。
劉蓓珊認為，原物價或能源相關債券具短線反彈契機，而消費類產業受惠於原物料偏低、購買力回升，中長期投資機會更為穩定，看好體質健全、信評介於BBB-B之間的優質債券。