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全球前四大經濟體央行的動向，嚴重牽動市場的投資情緒，但在美國延緩升息、歐、日、中央行都相繼進行負利率或寬鬆措施之後，資金效應再度展開，自3月來，G4股市中以日本股市反彈最多，除了之前跌深之外，法人預估較高的企業獲利可望有助日股後市多頭發展。
瀚亞投資指出，實施負利率代表日本經濟問題之嚴重已出乎央行能力之外，但在美國延後升息節奏且歐洲也跟進擴大QE之後，全球資金回流亞洲的態勢明顯，而經過年初的下跌，日股的本益比已來到過去5年低端，再加上企業獲利依舊屬於G4最高，因此充斥著吸引資金回流的誘因。
瀚亞投資-日本動力股票基金經理人迪恩‧凱許曼（Dean Cashman）表示，過去市場雖然下修日本企業的盈餘預估，但在下修過後，當地企業的盈餘預估在今、明兩年年增率仍有9.3％及12.3％，在成熟國家中居領先地位，且以本益比觀察，日股現在的價格也比歐、美股市更便宜。
安聯四季雙收入息組合基金經理人鄭宇廷表示，隨著刺激政策逐漸發酵，日本大型製造業與非製造企業皆對前景仍具有信心，因此企業仍持續招募員工，事求人比率創1992年以來最高，職缺數高於求職數的現象已持續26個月，顯示就業市場明顯改善。
就資金面來看，日股仍有內資撐盤，退休基金、企業買回庫藏股、散戶回籠，加上日本郵政的中長期潛在買盤，都將成為日股的有力支撐。隨著安倍政府開始為今夏選舉做準備，已開始非正式討論再次延後上調消費稅的時間，若有利多消息出爐，將有助提振市場信心。
摩根策略總報酬基金產品經理黃慶豐指出，日股景氣循環股偏多，雖波動較其他成熟市場來得高，卻也是最受惠全球人均所得成長所帶來的蓬勃觀光旅遊商機，根據日本政府觀光局最新統計，去年今年全球訪日人數突破1，973萬人次，遊客「爆買」不僅為內需消費再添動能，連帶零售貿易、電器產品及服務與觀光等企業獲利也繳亮眼成績。黃慶豐認為在後安倍經濟學時代，如何透過結構性改革，刺激民間消費與企業支出將是未來焦點。
(工商時報)