本帖最後由 chen2929 於 16-03-16 06:04 編輯
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歐、日央行競相推動負利率政策，美國也極可能因為景氣因素而放慢升息腳步，全球超低利率環境讓保守型資金能獲得的報酬越來越少，但是黑天鵝不斷、市場震盪又讓投資人卻步。長期統計顯示，對抗負利率，全球短期債券是極佳的選擇，投資人不必特意挑選進場時點，只要能夠持有1年，正報酬機率已接近100％，持有2年以上，正報酬機率更高達100％，且持有期間愈長，平均報酬率也愈高。
野村全球短期收益基金經理人林詩孟表示，去年下半年以來，大陸股匯市劇烈震盪、油價持續走低等負面消息影響全球股債市，市場投資氣氛轉趨保守。
不過，資金轉進貨幣型基金後，各國央行推動的低利率甚至負利率政策，卻讓貨幣型基金的收益率節節走低。以台灣貨幣市場基金為例，近1個月的平均收益率不足0.4％，貨幣型基金雖可避免資金受到市場波動影響，但扣掉通膨後，資產將無法躲過縮水風險。
林詩孟指出，因應負利率高波動時代的新投資方案並不難找，事實上，投資短天期且高評級的債券，只要可以持有1年以上，投資勝率與收益率都能有出色表現。
根據2004年以來巴克萊短期債券指數的每日資料滾動報酬計算，投資人持有1年的正報酬機率為96.4％，平均報酬率則為3.37％，若持有期間拉長至2年、3年，正報酬機率更可以高達100％，平均報酬率也可分別提升至6.86％以及10.46％。
換句話說，秉持長期投資原則，投資短期債券無須選擇進場時點，也無須擔心利率走向。
此外，以年度報酬來看，全球短期債券指數自2002年以來每年均為正報酬，即使在2008年金融海嘯時，當年度全球短期債券指數也上揚0.83％，次年度金融市場反彈，全球債券指數當年度也有10.75％的佳績。
因此對於擔心市場波動的投資人來說，全球短期債券正是好選擇，至於保守型投資人，也可以在資產組合中納入短期收益基金，與貨幣型基金做搭配，以追求較高的收益率。
林詩孟分析，全球短期債券因高評級與低波動，能從容面對系統性風險，甚至因為美債殖利率下降，讓短期債券價格走揚，目前金融市場最擔心的還是人民匯價和油價走勢，任何一項吸引黑天鵝造訪都會引發負面效應，全球短債基金相當適合要求投資風險較低的貨幣市場基金和投資等級債投資人。
野村全球短期收益基金鎖定高評等全球短天期債券，因為具備存續期間短的特性，將有效因應利率風險，即便未來面對升息，投資人也不必過度擔心。
(工商時報)