回檔整理 6200是買點
ING投信投資長黃媺芸
記者王憶紅／特稿
ING投信投資長黃媺芸表示，台股短暫跨越7,000點後進入回檔整理階段，屬於正常，預期6月底前在6,500點上下震盪。而6,000-6,200點則是不錯的買點，而後市則不排除再次向上挺進。
黃媺芸指出，以技術面而言，台股急漲後確實出現價量背離的情況，因此上週台股震盪回檔走勢並不讓人意外；接下來台股有機會反映對旺季出貨的樂觀預期，指數仍有衝高的機會。整體而言，今年行情高點仍以落在7、8月的機會最大；若以過去台股股價淨值比PB均值1.8倍計算，指數可能落在7,500點的位置。
黃媺芸指出，目前台股資金面不虞匱乏，5月份台灣M1b反轉向上，顯示市場資金充沛；加上近20年來，國人投資海外資金首次於2008年下半年出現回流。雖然2009年第一季再度流出22.63億美元，但在國內政策及兩岸關係改善下，資金可望持續回流。
雖然大盤融資餘額近期有所增加，但以融資佔市值比重來看，籌碼仍相對穩定。黃媺芸說，以波段行情而言，融資餘額增加幅度大於指數漲幅10-20%，則指數較有明顯回檔機會，不過這是包含多空時期的平均值。
當波段漲幅超過50%以上，融資餘額的增幅可能比大盤漲幅高出三、五成甚至更多，才是波段行情結束的危險訊號。融資餘額至5月底增幅78.3%，超越大盤的漲幅77.8%，惟融資餘額的增幅才剛超越大盤漲幅，尚無須擔心行情就此結束。
另外，近期歐美主要數據包括製造業指數、新訂單及消費者信心等，均出現好轉的情形；雖然全球主要地區GDP成長預估並不理想，但以指標來看，經濟似已脫離最壞狀況。
黃媺芸說，後續仍須觀察電子五窮六絕程度，而觀察重點在於真正進入旺季之後的需求狀況；至於Windows7的效益預估明年才能顯現。不過，黃媺芸說，今年台股最甜的一段已過。更重要的是就長線而言，隨著兩岸關係改善，台股可望持續反映價值重估（Re-rating）行情所帶來的長線利多。
自由電子報