【羅際夫專欄】投資ETF成顯學，但別把每一檔都當0050！
羅際夫 2016-03-0909:25
ETF是愈來愈夯了！每日佔台股成交量動不動就超過一成，ETF一時間成了基金投資的顯學。我也聽說有些公司的投資部門直接捨棄傳統基金，全力佈局各式各樣的ETF，身邊一些習慣投資股票、基金的朋友，也慢慢投入ETF的懷抱。不過，跟有些人聊過之後，卻發現他們把每一檔ETF都當台灣50來做，這實在有點危險。
台灣50ETF（0050）是台灣第一檔掛牌的ETF，或許是基金公司以及一些投資專家教育得太好了，所以很多人對ETF的印象就是可以隨著指數的漲跌來投資，還有就是有穩定的配息。但隨著掛牌的ETF種類愈來愈多，投資觀念最好也要跟著調整，否則可能會跟預期差很大。
就拿配息這件事來說，台灣50歷年來的配息狀況真的還不賴，而且還年年配息（我認為啦，因為可能有人覺得還好）。但這並不代表目前掛牌的ETF配息都可以如此理想，有些ETF的配息並不多，名為高股息的ETF也有不配息的紀錄，甚至現在掛牌的眾多ETF，特別是投資海外的，往往是不配息的，所以投資ETF得先打破「都有配息」的迷思。
為何不配息，這牽涉到ETF連結的標的，這就說到另一個迷思了。我試著用簡單方式來說，像是台灣50，它是直接連結台灣證券交易所發行台灣50指數，直接追蹤台灣股市權值最重的50檔股票，完全按追蹤指數的成份股及成份比重來投資，所以當這些股票有配息時，ETF也會有配息的收益。
然而，愈來愈多掛牌的ETF不是像台灣50ETF這樣直接連接指數的方式，而是投資國外已經發行的ETF。像是從去年開始爆紅的陸股ETF，有不少就屬於這種。同時，也有可能只是追蹤指數中挑出比較有代表性的成份股，這樣一來，雖然績效還是跟追蹤的指數同步，但可能就不會像台灣50ETF一樣那麼貼近了。而且如果發行的ETF買的是國外已發行的ETF商品，還有“量”的問題。所以，你可能會常常發現為何ETF與指數的漲跌不同步，甚至有落差，甚至曾發生因為供給不夠而價格飆漲且與指數表現完全脫節的例子。最重要的是，目前掛牌的陸股ETF，公開說明書上就已直接告訴投資人不分配收益。
近來更流行的ETF則是桿槓型及反向的ETF，這類的ETF主要是透過投資衍生性金融商品，像是期貨或選擇權，來追求與其追蹤的指數相同表現的績效，那更不用說，這種ETF當然是不會有配息的，而且，不能有像投資台灣50ETF的心態，跌時買一點，漲時賣一點，然後長抱沒關係。
總之，提醒大家，台灣50不等於所有的ETF，ETF已經「不單純」，所以，你投資ETF的心態與策略也已經「沒那麼簡單」了！