熊式背離 反彈無量宜減碼
【經濟日報╱廖繼弘】 2009.06.14 02:35 am
大盤上周收中長黑，跌破月線及上升趨勢線支撐，月線因叩抵6,500點以上，指數區漸走平，10日線小幅向下跌破月線，月均量也由最高的1,959億元萎縮至1,683億元，9周KD值在80以上高檔略交叉向下，這是從3月初的4,328低點上漲以來，首次出現中期轉弱訊號。
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6月初指數續創今年高點7,084點，但卻出現了些警戒訊號。
首先，自3月初4,328低點反彈以來，屢次呈現在80以上高檔強勢鈍化的9日KD值，已無力彈升至80以上，表示大盤氣勢減弱。
接著指數和指標也出現高檔負背離現象，即指數雖突破5月11日的6,680高點，創今年新高，但相對應的日RSI、9日KD值及MACD等指標卻無力再創高值，出現指數和指標高檔負背離現象。
日成交量也低於5月7日的大量2,438億元，5日均量2,103億元低於6,680點時的2,175億元水準，指數和指標及成交量都出現負背離，是短期頭部形成的領先指標。
指數和指標高檔負背離，又稱為熊式背離，即指數創下高點，但對應技術指標（如RSI及KD值）並未同步創下高值，有高檔轉弱的疑慮，是頭部的領先訊號。
同樣地，有時候會形成三頂負背離，是較明顯的頭部訊號。
上周的日線連續出現二根中長黑線，使得日K線形成一個時間約三周的上傾型頭肩頂，是頭部型態。所幸，規模不大，不致有太強的向下反轉力道，但大盤仍需一段時間調整。
調整的壓力，主要來自融資額從5月6日開始明顯增加，指數位置都在6,400點以上，大約增加了470億元，如今指數回到6,400點附近，表示增加的融資餘額大都是套牢的，大盤有必要整理換手消化浮額，才能整軍再挑戰7,000點以上壓力區。
本周宜觀察下列技術性重點︰
1.指數拉回不宜離月線6,700點太遠，否則月線反轉向下的角度變陡，會形成較大助跌壓力。可觀察5月5日至7日三根大量成交區的支撐性，這三天成交量約近7,000億元，指數位置6,326-6,628點間，低點6,328點如能守穩，大盤可望維持強勢整理型態。
2.如果6,328低點跌破，大盤可能向下回補6,071-6,256點的上漲跳空缺口，整理時間將拉長，這個缺口剛好也是季線位置，接近修正4,328低點至7,084高點漲幅的0.382，修正滿足點在6,031點。
3.再觀察9周KD值修正情況，如只是在80以上高檔交叉向下，那大盤拉回幅度就有限，如向下一併跌落80以下，則中段整理的訊號就相當明顯，即使空間不大，時間也會拉長。
大盤短中期進入整理難免，由於美股等全球股市表現仍強勢，外資也未轉為明顯賣超，不致大幅拉回，但需要時間調整，建議若反彈無量，彈不上月線上先減碼因應。
拉回支撐區量縮守穩再接。此外，可觀察月線、9周KD值趨勢變化及IC設計、LED和遊戲相關及資產營建等人氣指標股強弱調整進出。
（作者是康和證券自營部投資總監，通過證券分析師考試，著有《我的技術線型會轉彎》一書）