手機、電腦全都用手摸 觸控題材夯 法人夢很大
非凡新聞周刊 │ 2009-06-14文 林心怡、蒼弘慈
微軟推Windows 7，下一波觸控商機
微軟10月將推Windows 7，多點觸控（Multi-Touch）技術成了當紅炸子雞，奇菱科技、美齊、義隆電、矽統等都強調具觸控技術能力。觸控面板產業在「本夢比」題材下帶動比價效應，但回歸基本面，是否真能「漲很大」？業界與市場法人各有不同看法。
手機螢幕可以摸，電腦螢幕「摸更大」？繼蘋果iPhone 智慧型手機掀起觸控面板風潮，因而炒熱相關概念股後，六月二日登場的台北國際電腦展(Computex Taipei)，其具有支援觸控面板功能的Windows 7新世代系統，成為最大賣點，將觸控面板由智慧型手機市場延伸至PC、NB市場，成為本土、外資法人寄予厚望的投資標的。
的確，從這次的台北國際電腦展中，各家廠商積極宣傳自家切入觸控面板的「實力」，也讓市場法人嗅到濃濃的「Touch」商機。
以今年台北國際電腦展為例，光電展覽區隨處可見觸控參展廠商， 展示的觸控螢幕從三吋到七十二吋都有，有單指應用的醫療X光片顯示螢幕、多指下圍棋的遊戲螢幕， 更廣泛運用在大小筆電，參展的廠商也涵蓋奇美旗下的奇菱科技、大同集團的美齊、觸控面板廠萬達光電，以及IC設計公司的義隆電、矽統，都強調觸控面板IC的技術。
但台灣廠商受惠觸控面板的商機，到底有多大？根據集邦科技預測，隨著觸控技術應用成熟與台灣供應鏈廠商大增，今年台灣觸控面板產值，有機會從去年的二百三十億元成長至三百二十億元，年成長率三六％，預計二○ 一二年，台灣觸控面板產值上看四百九十八億元，年複合成長率一六．九％。
八年產值跳升一．五倍
根據Display Search最新分析報告，二○○八年全球觸控面板模組產值是三十六億美元，預計二○ 一五年產值九十億美元，八年後全球觸控面板模組產值，將跳升一． 五倍。
的確，觸控面板商機的夢很大、題材與話題也相當迷人，足以成為市場的主流，但股價已經大漲一段的觸控面板族群，再回歸產業基本面來看，是否真有「漲很大」的基本面做支撐？業界與市場法人有不同的解讀。
德意志證券科技分析師高光正， 樂觀看待Windows 7所引爆的商機，他預期，隨著Windows 7在九月、十月推出後，相關PC硬體廠商，包括宏碁、華碩也會同步推出相關的筆記型電腦（NB）和一體成型電腦（All-in-One PC）等新產品，屆時將有機會颳起一陣換機風潮。
但還是有市場人士持保留態度； 熟悉面板產業的拓墣產業研究所， 研究員柏德葳指出：「iPhone引領風潮，帶動觸控商機是無庸置疑，但對於Windows 7是否真能如市場預期，掀起一波電腦換機潮， 讓中小型觸控面板出現爆炸性成長，仍有待觀察。」
的確，隨著iPhone與Windows 7的問世，只要用手指就能進行翻頁、控制視窗縮放、圖片旋轉等功能，確實讓多點觸控（Multi-Touch）技術成為當紅炸子雞， 但不同於iPhone廣受好評，未來Windows 7系統後續能否有創新的功能，足以吸引消費者青睞，而不重演過去微軟推出Vista系統後，換機潮卻不如市場預期的覆轍， 才是未來關鍵所在。
事實上，Windows 7自今年一月提供大眾測試版下載以後，使用者一般反應正面，除了運作流暢度增強，基本的開機完成速度到執行各項操作的速度，都比Vista快很多，此外，小畫家除了可以直接用兩手指在面板上繪圖，功能也變強了，具有更多的筆刷樣式，也提供多種圖形選項。
「近二年，觸控面板在智慧手機的應用，滲透率仍高過外界期待的NB市場。」柏德葳分析，NB觸控面板應用是否能成為火紅商機，必須取決三要素：廠商的態度、觸控面板的成本是否夠低，以及使用者接受度，而引領風潮的觸控型智慧手機，正符合這三項關鍵要素。
柏德葳指出，競爭激烈的小筆電（Netbook）、NB，甚至是All-in- One PC，若搭配觸控面板，將占電腦總成本的三％至七％，若從智慧型手機引爆觸控商機的歷史經驗來看，一旦觸控面板能壓低到占電腦總成本的三％以下，將能提升觸控面板在電腦市場的滲透率，而評估一家觸控面板廠商，是否能有效降低生產成本，良率高低是重要關鍵，良率愈高的產品也愈具競爭力。
將衝擊傳統電阻式產品
以熱門小筆電來看，若搭配觸控面板，將占電腦總成本的四～ 五％，在小筆電以「低價當道」的前提下，搭載觸控面板勢必提高電腦廠商的成本，尤其一旦消費者降低購買意願，電腦廠商推出相關新品的計畫也會相對保守，要像iPhone一樣帶動風潮，仍有變數。
但可以確定的是，支援多點觸控功能的投射電容式觸控產品，將成為市場主流，但這同樣也會侵蝕到過去在台灣占比高達九成，且支援單點觸控功能的傳統電阻式產品， 因此這對技術面不能跟上的業者而言，並不是好消息。
也就是說，即便許多業者紛紛看好觸控商機，想要投入市場分一杯羹，但要切入毛利率較高的高階產品，仍有一定的門檻。洋華副總何逢有指出，投射電容觸控面板技術，較一般電阻式觸控產品複雜， 良率也比較不易提高，因此必須先解決良率問題。
觸控面板組裝受惠最大
放眼台灣受惠觸控面板商機的上下游供應鏈，包括上游的控制IC、中游的導電薄膜（ITO film）、導電玻璃（ITO Glass），以及下游觸控面板組裝廠商。而以去年台灣觸控面板產業全年產值二百三十億元計算，其中觸控面板組裝產值占九四％、導電薄膜與導電玻璃約共占三％，控制IC約占三％來看，觸控面板組裝廠的受惠程度最大。
就台灣目前觸控面板產業現況來看，現階段台灣廠商主要切入點， 大多是觸控面板的下游觸控面板製造商，包括洋華、熒茂等，其中尤以觸控面板大廠洋華，由於具備高階觸控面板組裝、導電薄膜玻璃製造能力，又具備客製化研發優勢， 今年第一季的毛利率才能接近三成，有實力成為這波觸控熱潮的大贏家，因此股價才在強勁基本面的支撐下，一度還躍升成為新一代股王。
「這次洋華的崛起，與當年太陽能熱潮造就茂迪、益通等股王的模式，其實非常相似。」兆豐國際投顧研究部協理黃國偉指出，歷代股王的興起元素，都是因為具備高度成長性加上龐大的想像題材，而現在的觸控面板產業，就好比先前一度火紅的太陽能產業，在「本夢比」的想像題材下，除了造就股王益通、茂迪，也帶動了驚人的比價效應。
三年前的益通股價來到一千二百零五元，茂迪股價約在九百八十五元時，當時太陽能「三晶」中的中美晶與合晶，股價不過分別在九十元與三十元左右，但在比價效應的帶動下，股價一路飆高，推升中美晶大漲至三百七十五元、合晶最高問鼎二百六十八元，同樣的模式也可能複製在目前正處浪頭上的觸控面板族群。
分析師指出，儘管洋華近期股價有大幅修正的跡象，但只要觸控面板的強勢主流地位不變，引爆全球商機的想像空間仍在，搭配國內外法人的高度認同，相關上下游供應鏈隨時都有機會，展開驚人的比價行情。
友達勝華介入觸控面板
在觸控面板的LCD面板廠商中，目前積極介入觸控面板的領域有面板龍頭廠商友達與手機面板龍頭廠商勝華，希望藉由LCD製程技術優勢，切入觸控面板製造，尤其勝華在手機觸控面板領域深耕已久，且受惠成為Apple產品供應商的激勵下，獲利挹注最為顯著。法人認為，勝華在持續可望成為Apple新產品的觸控面板供應商的情況下，未來觸控面板占營收比重可望逐季增加。
至於觸控面板中游材料件方面， 台灣切入的廠商則以導電薄膜與導電玻璃為主。例如國內彩色濾光片大廠達虹與和鑫，就積極轉型切入觸控零組件所需的導電玻璃，讓公司今年有機會雙雙轉虧為盈，預計將挹注營收成長率二成左右。
觀察觸控面板產業的兆豐國際投顧研究員陳秀禎指出，國內的彩色濾光片廠商多為面板廠商轉投資的公司，目前已成為跨足開發觸控面板技術的踏腳石，例如和鑫與面板廠彩晶、達虹與面板龍頭友達，都可望藉由集團電腦供應鏈的實力， 共同開發系統端客戶，投入內嵌式觸控面板的開發，預計下半年觸控商機挹注將有顯著的成長。
至於觸控面板所需的中游材料透明導電薄膜，過去則幾乎都掌握在日商手中，包括日東電工（Nitto Denko）、尾池工業（Oike-Kogyo） 等，均掌握相關的料源，台灣廠商要切入仍有一定的難度，因此在台灣上市公司中，僅有聚光片大廠迎輝與嘉威轉型切入觸控面板用的導電薄膜市場，並即將於第二季底前陸續導入量產，未來將為公司帶來不小的成長動力。
另外，在觸控面板上游端的觸控IC市場方面，目前則有國內知名的觸控IC廠商義隆電與禾瑞亞為代表，至於國內控制IC大廠矽統，近來則積極同時跨足液晶電視與觸控面板控制IC，主要應用於投射電容式，原相則因可望成為廣達觸控面板的控制IC供應商，而備受市場關注。
義隆電毛利升至三八％
分析國內觸控面板的控制IC的產品毛利率，由於產品差異化極大， 毛利率最高要超過三成也不為過， 以國內觸控IC大廠義隆電為例，去年產品毛利率高達三四?四％，在今年高階觸控面板的需求升溫下， 法人預估，今年毛利率可望提升至三八％。
在手機應用方面，近期則是透過宏達電出貨給第二代的Google P h o n e最具代表性，目前義隆電已成功打入國內智慧型手機客戶供應鏈，不過，去年相關觸控面板驅動IC，占義隆電營收比重僅只二五％，今年有機會提升至四○％，成為義隆電最重要的成長動能。
日前義隆電董事長葉儀皓除了在會場親自展示自家專利技術、多手指觸控技術「eFinger」產品，還強調這款又稱「e指神功」的應用解決方案，目前已接獲國內外多家知名筆記型電腦大廠訂單，一旦Windows 7正式上市後，掀起多點觸控的熱潮，對義隆電的多手指觸控模組方案來說，將是一大利多。
矽統有觸控供應鏈能力
至於國內控制IC矽統的副總李志村也曾高調宣示，自家有切入觸控供應鏈的能力，並且看好投射式電容觸控面板可望成為中大尺寸應用主流的趨勢，預計今年將推出觸控面板相關晶片，計畫在下半年開始正式出貨，這些觸控面板上中下游的產品供應商，未來的股價表現， 值得投資人留意。(非凡新聞周刊165期 相關報導 Windows 7 十月上市 電腦螢幕摸出啥門道)