T50反1認購 有甜頭
2016-02-25 00:00:41 經濟日報 記者魏興中／台北報導
台股昨（24）日高檔震盪盤軟，隱含著短線回檔修正的疑慮。對於短線台股後市轉趨謹慎，手中持有多單擬進行避險的投資人，除了可透過台灣50、加權指數等兩項指數型產品避險外，還可透過T50反1（00632R）規避風險。
事實上，T50反1是元大寶來投信在2014年11月，推出的第一檔與台灣50指數相關的反向ETF。由於投資人規避大盤風險，而放空台灣50，常會面臨券源不足的問題，投資人買進T50反1就等於擁有放空台灣50指數或大盤的避險效果。
對於台股「短線」後市保守的投資人，除了可以買進T50反1外，更可以擴大槓桿，透過買進與T50反1所連結的相關認購權證，來放大因大盤下跌所帶來的倍數獲利。
權證發行商建議，由於連結T50反1的相關認購權證為數眾多，投資人可根據自身對後市行情的看法，來挑選不同型態的認購權證。例如，預期台股短線修正在即的投資人，即可挑選價外10%以內、距到期日超過90天以上的權證。
根據挑選標準，如5R凱基（041600），目前為價外3.5%、距到期日仍有119天，槓桿倍數為9.3倍；EI國泰（041707）目前為價外6.0%、距到期日為121天，槓桿倍數為9.2倍，均是適合投資人避險的權證選項。
從避險成本的角度來看，假設投資人持有多頭部位，但擬進行避險。由於5R凱基與EI國泰兩檔權證的槓桿均超過九倍，透過權證避險，投資人不論是想進行Delta中立避險或其他方式避險，均可獲得大幅縮減避險成本的好處。