石油今年來強彈逾23% 短期恐有追高風險
2016-02-23 14:34:29 聯合晚報 記者楊雅婷／台北報導
彭博預估 油價34至49美元受到國際能源總署（IEA）預測美國頁岩油業者可望減產以及OPEC達成凍產協議等消息激勵，國際油價自1月低點（1／20）以來強彈逾23%，帶動近期低迷的歐美股市應聲反彈，VIX恐慌指數也順勢回落至20之下。但法人建議，市場情勢多空不明，油價雖自低點反彈，但避險情緒仍處於高檔。
摩根策略總報酬基金產品經理黃慶豐指出，國際油價漲勢能否延續的關鍵，仍需觀察實際供需基本面失衡改善情形。根據彭博最新調查預估，不論是布蘭特原油還是西德州輕原油，今年各季平均價格多介於每桶34~49美元的區間。
黃慶豐分析，觀察美國頁岩油減產龜速，解除制裁後的伊朗擴大供油、即便近期沙烏地阿拉伯與俄羅斯願意凍結石油產量於元月水平，但鑑於1月產油接近紀錄高位，預期對舒緩當前過剩供給幫助有限，油市結構性問題仍未解決，因此，即便今年油價走勢可望逐步回穩，但反彈空間相對有限。
富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里．弗朗表示，現階段全球每日原油超額供給約100萬~150萬桶，而全球每日約消耗9，400萬桶，因此超額供給量約占總需求量1%~2%，約當於每年的原油需求成長率，使得原油的超額供給在今年稍晚將可獲得消化，且隨著油井加速關閉，美國頁岩油產量將逐漸萎縮，評估在今年稍晚原油市場供需狀況可能達到較為平衡的狀態。
富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪指出，隨著供給過剩情況改善，油價在年底前可能逐季走高，回到每桶40~50美元的較合理價位。不過，油價在相對底部階段，市場波動性仍高。彭博預估今年油價、金價、和日圓價格走勢資料來源：Bloomberg
法人觀點 凍產效果待觀察
【記者葉子菁／台北報導】近期國際原油價格受到沙烏地阿拉伯、俄羅斯、委內瑞拉及卡達等產油國協商產能影響，並隨著協商的進度而波動，目前共識為將產能凍結在1月11的水準，並積極遊說其他產油國加入協商，法人表示，國際油價短線受消息面主導，隨產油國協商消息面推升，油價已反彈逾17%，不過在波動可能加劇下，投資人仍需留意追高風險，策略上以區間操作為宜。
元大標普高盛原油ER指數股票型期貨信託基金經理人曾士育則表示，伊朗雖然表態支持凍產，但仍表示將恢復受制裁前的產能水準，上世紀末也曾協商凍產，但俄羅斯卻仍違反協議增產，因此協商結果的約束力仍有待考驗。國際油價短線受消息面主導，隨產油國協商消息面推升，油價已反彈逾17%，不過波動可能加劇，需留意追高風險，但30美元／桶以下的國際原油價格應屬超跌，建議可以逢低分批布局，短線波動可能加劇，策略上以區間操作為宜。
安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，在產油各國已同意將原油產量凍結在2016年1月11日的產量下，市場揣測限產將有利化解供給過剩的問題，鼓舞市場氣氛轉佳，帶動能源價格回升，紐約市場原油期貨價格上漲至逾兩周高點。林孟洼也指出，國際能源署日前亦表示，隨著產量成長放緩，加上庫存在未來幾年可望減少，油價可望在明年底將開始上漲。不過由於目前產能利用率處於高檔，加上全球經濟環境的不穩定因素，短期油價持續波動的機率不小。能源股票型基金績效資料來源：理柏資訊台幣計價