經濟日報 藍偉誠
這次農曆過年長達九天年假，權證到底可不可以抱過年，不是用感覺的，而是要先評估以下這二個參數：Delta值和Theta值。
Delta值如果是0.5，代表標的股價變動1元，權證會變動0.5元。Theta值若是0.0048，表示股價一天不動，權證價格就會減少0.0048元，這數字看起來很小，但如果與權證價格0.87元來比，就占了0.55%，如果權證離履約價越來越近，時間價值的減少是愈來愈快，假設股票盤整10天，你可能就賠掉5.5%以上，不可不注意。
就以台積電（2330）來舉例，1/29收盤價143元，認購權證：凱基88（042470）成交價0.87元， Delta值0.0387元， Theta值是-0.0032元，還有165天到期。試算一下，如果十天後股價維持143元，權證價格將會減少0.0032元×10天=0.032元，權證損失轉換成現股金額0.83元（公式 0.032元÷0.0387元），母股要漲超過0.83元就獲利了。
認售權證：5S元富（08609P成交價0.87元， Delta值-0.0325元， Theta值-0.0048元，還有160天到期。簡單試算一下，如果十天後股價維持143元，權證價格將會減少0.0048元×10天=0.048元，權證損失轉換成現股金額1.48元（公式 0.048元÷0.0325元），母股要跌超過1.48元就獲利。
因此，要經過計算才能夠決定權證消失的價格，符不符合抱股過年的誘因。就權證的特性來說，選擇到期日120天以上的時間價值的損失會比較小，價內權證，時間價值減損的程度更小，因此建議想要抱權證過年的朋友，請選擇微價內，到期日超過120天以上的權證，等到開紅盤的時候再將價內權證賣出，改買價外的權證達到高槓桿的效果。