經濟日報 林成蔭
「買不到」、「賣不掉」，一般人買股票時，除非標的物是地雷股或大飆股，不然很少需要煩惱這個問題，因為資金有限，想買或想賣的張數不是那麼多，往往幾個成交價位或是一天，就可以買到或賣出所有的張數，所謂買和賣造成的「流動性」似乎是大戶才會關心的問題。投資權證不一樣，流動性好壞差很大。
圖一是台積電的認購權證，內盤（左邊）五個揭示價位，依序是1.16、1.15等都是最小的價格升降單位，委託的張數分別有430、436等；外盤（右邊）五個揭示價位，分別為1.17、1.18、1.19、1.20，第五個空著，委託的張數分別為344、347、350 、350。
圖一的權證，委託價格密集，每檔都有三、四百張的單量，如果投資者有幾百張、幾千張權證要進出，不至於太擔心實際成交價格差異太多，或著缺乏出場機制的問題，這是優質的權證。圖二是同一天另一檔台積電的認購權證，內盤（左邊）五個揭示價位，雖然同樣掛五筆買單，彼此價差很大；委託的張數分別是10、30、30、98、5，共掛了173張，換言之，若投資者正好有200張這檔權證，總市值大概20幾萬元就有流動性問題。
權證具備互相比較的性質，在投資的時候，儘量選擇價格揭示買賣價格不會太大，掛進的買帶單張數至少在百張以上，會比較有人氣；另外，為避免發行商剛開始會造市，但以後虎頭蛇尾，造成投資的困擾，追蹤或打聽券商以往紀錄也是很好的方式。
1245230