新年陸股跌勢難止，亞洲股市也被拖下水、新興國家投資人哀鴻遍野。不過，barron`
s.com 10日報導，野村證券逆勢思考，認為作為指標的MSCI亞洲（日本除外）指數目前
股價淨值比（P/B Ratio）僅剩下1.3倍，比長期平均值1.9倍低了1.5個標準差，來到相
當便宜的價位。
過去20年來，亞洲股市僅有3次出現如此便宜的價位，時間點分別落在1998年、2002年的
亞洲金融危機，以及2009年的全球金融大海嘯。里昂策略師Amar Gill表示，亞洲股市
每次都能出現反彈，平均能在一年後跳漲58%，預估2016年的漲幅有機會達到20%。里昂
看好目前偏離長期平均價值最遙遠的H股、新加坡股市、南韓股市與印尼股市。
不過，高盛看法卻不相同。高盛日前指出，雖然MSCI新興市場指數才剛在1月5日下滑
至768點、刷新2009年以來新低，但其實該指數並無支撐在700點以上的價值、而700點距
離當前的價位還有10%的差距。在過去，人民幣每貶值1個百分點，新興市場股市就會滑
落1.1%。
看來，在人民幣止穩前，新興市場想要回彈恐怕還有一些困難要克服。印度經濟時報（
ET Now）、俄羅斯英語國際新聞頻道《今日俄羅斯》（RT.com） 1月8日報導，商品投
資大師吉姆羅傑斯（Jim Rogers）在接受這兩家媒體專訪時表示，中國已經有許多年未
曾陷入經濟衰退、市場早該大幅修正，但他不認為中國的問題有多可怕；經濟衰退在美
國史上發生的次數就有15次之多。
羅傑斯認為，中國也許會是新興國家中第一個陷入恐慌漩渦的地方，而類似的情緒勢必
會蔓延到其他新興市場、到時或許能藉此打出底部。他希望中國能直接放手讓市場崩盤
，這對所有人都有利。就他來看，投資人超級驚慌的時刻已經山雨欲來，目前應該是在
場邊觀望、而非進場吃貨的時候。