世界各國的GDP紛紛在去年第四季，或今年第一季創下難堪的歷史紀錄，但亞股早在去年第四季落底，歐美股市也在稍早的第一季末見底，印證了「否極泰未來」是投資的甜蜜點。三、四，五月份全球股市大都瘋狂大漲，漲幅少則如歐美股市逾三成，多者如金磚四國、台灣股市七成至一倍以上。很多專家一路提出警告，但股市照漲不誤，現在有很多名嘴又重唱萬點論，一樣的股市，不同的專家，觀點卻南轅北轍。
事實上股市本來就非理性的，有「非理性繁榮」，也有「非理性悲情」，多頭極限總是非理性超漲，空頭的極點也必然出現非理性的超跌。以本波台股為例，從三月份擔心季報、年線與十年線的壓力、520魔咒、端午變盤、五月底報稅賣壓…..，指數卻一路過關斬將。股市開始呈現非理性榮景，資金狂潮蓋過所有利空，市場錯了嗎？市場永遠是對的，只有人會看錯，角度錯了，經驗錯了。
同理，台股自2007年9800點一路狂殺13個月至3955點，任何支撐都不是撐，股市出現二十年來第三度萬點大崩盤，非理性殺盤的股市錯了嗎？市場當然不會錯，只會不理性。非理性也是市場的一部分，研判行情當然也要把非理性考慮進去。
股市本有多空，從9800點一路看多，或從3955點一路唱衰行情，都是逆勢而行的錯誤，學習與多空相處，也只有火山爆發的噴出行情，才有投資的超額利潤，也只有海嘯跳樓行情，才有物超所值股災入市的機會。過度理性會錯失超漲行情，也會遭受超跌的摧殘。
有人曾問我，經濟系畢業的我，相信技術指標嗎？相信節氣嗎？當然，在以經濟為主軸的架構，其他層面也不可忽略，因為股市原本就是多重面向，執著於單一架構，結果就是常常錯失行情。每個人研判行情的架構不盡相同，但市場只有贏家與輸家，唯有在高檔提醒投資人全身而退，在低檔建議投資人勇於入市，才是散戶的好朋友。
Don Brown（丹布朗）在「達文西密碼」一書裡，描述哈佛大學宗教符號學教授羅伯蘭登，以羅浮宮館長屍體旁所遺留的一組密碼，展開聖杯尋覓之旅。這組密碼就是所謂的「費波南係數」，費氏係數以黃金律為主軸，擴及四個重要比值：0.191、0.382、0.618及0.809。小從人體細胞的DNA、羅浮宮裏米羅的維納斯雕象、埃及金字塔，大至太空星雲螺旋，都存在此一黃金律，故義大利藝術家帕西歐里稱之為「神的比例」。
台股在80年代兩次萬點行情中的高點，恰好都落在費氏係數上。第一次是1997年8月之10256點，恰好是1990年2月12682點起算之第89個月；第二次高點在2000年2月之10393點，也恰好是1993年1月3098點起漲之第89個月。最大的轉折點皆落在費氏係數上，又豈是巧合二字足以解釋。
Don Brown在「天使與魔鬼」一書中，又描述蘭登教授以神秘教派「光明會」所密藏的「土、氣、火、水」四個符號之線索，極力搭救四位被綁架的樞機主教。而「土、氣、火、水」就是古老東方所慣用的節氣，而這些節氣則在元宵、端午、中秋、春節四節中，以民俗活動趨吉避凶。
台股所謂節氣變盤，幾乎是每年爭論不休的話題。綜觀台股歷史幾個高點，如3098（82/1）、5422（88/2），10393（89/2）等轉折發生於元宵；4044（92/4）、7174（95/5）則出現在端午；4796（76/10）、8813（77/9）、7228（83/10）、10256（86/8）等則出現在中秋。其中77年9月份的「證所稅事件」，台股連續19天跌停板，是台股「聞秋色變」的由來，季節節氣轉折，股海也不可免俗地趨吉避凶。
今年台股經歷逾3000點的無基之彈後，長線已趨樂觀，但中線則面臨「雙七魔咒」。首先台股攻上7000點以上大反壓區，再者七月份是2007年10月9859點以來第21個月，也是3955點反彈以來第8個月，又面臨閏五月之端午節氣，「雙七魔咒」若可輕易過關，台股將躍上另一個更大層級的行情，若在「雙七魔咒」前修正，休息也是為了走更長一段路。情勢到底將如何發展，答案即將揭曉，不論結果你喜不歡，是否如你預期，市場永遠是對的。
瑞展產經研究限公司 董事長 陳忠瑞 2009/6/3