日商撐腰 精華今年一路發
2016-01-04經濟日報 記者高行／台北報導
精華光學生產一廠。 本報系資料庫

隱形眼鏡龍頭精華光學受惠主力客戶SEED強勁拉貨，加上歐洲持續成長，法人預期，去年第4季營收持續維持高檔外，今年精華和SEED合作可望自現有的水藍片，進一步擴大至具散光片及多焦功能彩片，挹注精華新成長動能，2016稅後純益成長25%，每股稅後純益（EPS）上看36.4元。
SEED為日本隱形眼鏡品牌龍頭之一，旗下日拋多焦點鏡片在日本市占居冠，彩色日拋產品達34%，總體隱形眼鏡在日市占今年預計達10%，為精華最大代工客戶，占精華比重25~30%。
精華過去代工SEED主要為彩片、水藍片，而SEED近期拋出訊息，指未來不排除攜手開發散光片及多焦點鏡片，而精華也表示正面期待。
法人指出，SEED擴大與精華代工合作，主要考量為擴充市占。
據了解，SEED目前散光及多焦彩片以自製為主，而精華在上半年已成功開發出散老花及多焦點鏡片，並在國內市場上市，相關技術成熟，SEED若將散光片及多焦點鏡片轉由精華代工，將擁價格優勢，作為擴大日本及海外市占的籌碼。
精華在去年9月成功開發的矽水膠片，也將成為和SEED合作的明星產品。SEED計畫今年積極搶攻北歐市場，當地基於處方箋制度，高單價矽水膠片為市場主流，而精華矽水膠片已在國內市場試水溫，今年有很大機會接獲來自SEED的矽水膠片訂單。
精華今年表現也備受外資看好，港系外資日前出具報告指出，受惠主力客戶SEED業績強勁復甦，後續拉貨力道強勁，將評等由「持有」調升至「買進」，目標價由479元調升至765元，計調升幅度近六成。
法人表示，SEED將大幅衝刺日本及海外市占，今年銷售成長上看10~11%，旗下彩片成長動能將持續發燒，為SEED彩片代工比例達七成的精華成為最大受益者，目前精華已有52條上線，還有六條空間，預計明年將陸續加入生產陣容。
法人預期，精華去年第4季營運持續走在高檔，帶動2015年EPS上看28.5~30元，有機會挑戰三個股本。精華今年擴大代工SEED品項，矽水膠片有機會進軍歐洲，成長動能強勁，EPS有望挑戰36.4元，改寫歷史新高。
矽水膠片進軍歐美 營運帶勁
精華光學旗下矽水膠片產線去年9月正式投產，擬今年進軍日本及歐洲市場，公司表示，矽水膠片投產有利擴大目前占營收比六成的日系代工布局，並增添進軍歐洲市場的籌碼，有望成為今年拚成長的發動引擎。
高單價及高毛利的矽水膠片已成歐美市場主流，精華過去遲遲未能正式投產，引發市場憂心其後續成長；不過，歷經一年開發，精華旗下矽水膠片產線已在去年第3季末正式投產，第4季在國內以自有品牌之姿上市，今年則將進軍歐洲及日本市場，為營運大添柴火。
高單價的矽水膠片較傳統鏡片透氧率高六倍，由於歐美購買隱形眼鏡採處方箋制度，醫師傾向開品質較佳的矽水膠片，加上又有保險給付，歐美市場矽水膠片滲透率達六成，加上日本也走向處方箋制度，儼然成為隱形眼鏡市場主流。
精華指出，矽水膠片投產有利擴大日系代工布局，並增添進軍歐美市場的籌碼，現階段歐美市場占僅營收比一成左右，就是卡在缺少矽水膠片的產品線。
大陸隱形眼鏡龍頭金可也相中矽水膠片潛力，指該產品儘管在亞洲的滲透率不高，但在歐美市場帶動，將成為全球隱形眼鏡的大趨勢，現階段正積極在大陸市場引進相關產品，不會在市場上缺席。