低價救不了油價！大摩：明年油市需求減緩 供需平衡無望
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電2015-12-2213:50
摩根士丹利 (Morgan Stanley) 警告，傳統上因市場價格低落而刺激需求、減少生產，進而拯救崩盤價格的供需重新平衡邏輯，明年恐怕會在原油市場踢到鐵板。原因是全球原油需求成長預期仍將減緩，且供應量還可能增加，儘管本週油價已慘跌至 11 年新低。
《彭博社》週一 (21 日) 報導，今年下半隨著原油需求回穩，以及石油輸出國組織 (OPEC) 以外產油國的產量觸頂，使得油市朝向供需重新平衡的目標前進。但大摩分析師 Adam Longson 及 Elizabeth Volynsky 發布報告預警，明年油市面臨幾個負面壓力，可能會阻礙至今的市場再平衡有所進展。
從供應面來看，大摩分析師認為，美國產油量持續穩健，至今大部分減產來自較舊、快被淘汰的油井或較低級的頁岩油產區，而非核心的產油區域；加上產油效率提升，以及油企奮力求生存，應該會協助支撐美國產油量。
此外，明年 1-3 月油市必須消化伊朗增加的每日 50 萬桶供應量，之後這部分供應甚至還可能很快將增加。不僅如此，利比亞和平露曙光，也可能令其石油產量在不久的將來增加；目前該國產油量，還不到經濟衰退過後頂峰時的 1/4。
大摩分析師們預警，由於利比亞可能增加每日 40-60 萬桶的供油量，加上伊朗至少增加每日 50 萬桶的供應量，而原油需求又降溫，可能使得油市出現任何供需重新平衡的時間延後至 2017 年，遑論市場復甦。
至於需求面為何看空，大摩指出，經濟合作與發展組織 (OECD) 當中多國──包括美國、日本、南韓與許多歐洲國家，過去 3 個月的原油需求全都較去年同期減少。且關鍵煉油品汽油的需求，現行季已出現減弱跡象，可能會傷害煉油商的毛利，進而減少煉油需求。因此明年原油需求成長，恐自今年的強勁速度減緩。