漲多必然回檔 散戶如何保護獲利？注重停損與投資重新配置
鉅亨網黃欣 外電報導
2009 / 06 / 05 星期五 20:10
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雖然國際上利空消息頻傳，但美股漲勢似乎難以抵擋，從 3 月的低點以來，S&P 500 指數已經上漲 40%。但投資理財網站《SmartMoney》報導指出，在衰退和復甦期間，股市走勢從來都不會是直線上漲，這也使許多市場人士擔憂，未來可能面臨前期低點的再測試。
再測試 (retest) 表示股市可能會處於低點震盪，之後小幅反彈，但在上漲一陣子後，又將無可避免地向下拉回到前期低點。
對於在過去 18 個月來已經受傷慘重的投資人而言，面臨再測試是夠令人害怕的，不過市場人士指出，再測試其實是一件好事。因為它能排除投機資金、消耗價格動能，讓個股與基金價格回落至夠低的水準，才是打造未來持續上漲的最好基礎。
從歷史也可以看出，修正和再測試總是出現在牛市形成之前。或許投資帳面數字的縮水讓人難過，但它卻是股市復甦必經的一步。
分析師指出，目前還有許多資金正在觀望、等待指數拉回。若一直不見指數回檔整理，道瓊工業指數可能很難漲破 9700 點區間，也意味著這波漲勢並無基本面的支撐，只是由投資人情緒推升。
而當道指上漲至 9500-10000 點時，緊張的投資人可能就會獲利了結。若指數能拉回到 7800 點，才能吸引更多資金投入，架構未來持續上揚的基本面。
投資管理公司 United Wealth Management 總經理 Douglas De Groote 直言，這波上漲讓人害怕。「因為以技術面來看，這波已經漲得太過。再測試是必要的，因為許多人已經開始炒短，盼能彌補過去 18 個月來蒙受的損失。」
但 De Groote 也說，在未來數個月，若基金與法人停止追求更好的獲利，而黯淡的經濟數據與企業消息又再席捲市場，道指必然會跌回7000出頭區間。
投資研究機構 Strategas Research Partners 投資長 Jason Trennert 則說，支持抵押貸款就等於是支持經濟，「現在人們擔心的是過度看空或投資不足，而非過度看多或投資太多。」這種氛圍對形成下一波漲勢很有助益。
而對個股投資人來說，目前抱股的策略需非常謹慎。Trennert 預期，未來美國經濟的波動還會更大。但往好處看，當股市漲至更高的高點後，再測試時所回落的低點也相對較高。
只是，若整體走勢顯示，股市的再測試或修正將無可避免時，散戶投資人應如何保護自己的資產？
De Groote 表示，採取防禦性策略不是壞事。他建議投資人可以運用停損策略來保護獲利。如你以每股 50 美元購入股票時設定5% 的停損，意味著當它跌到 45美元就該賣出；而如果現在它已經上漲到每股70美元，仍可以相同比例設定停損點在 63 美元。
他並指出，有必要適時檢視自己的投資組合。若近期某種特定類股的獲利狀況特別良好，投資人就應將獲利部分重新配置。畢竟市場有漲有跌，在美股目前走勢不明的情形下，出現適當獲利後轉換標的，或許是比較好的。