三高資產 明年布局首選
2015-12-08經濟日報 記者趙于萱／台北報導
野村投信看好高收債、高增值股、高殖利率股
野村投信昨（7）日發布2016全球投資展望：明年市場將步入低利率、低成長和波動續存的新常態，追求收益不容易，預期成熟市場表現會優於新興市場，投資布局首選高收債、高增值題材股票和高殖利率股票等三高資產。
今年來市場波動不斷，野村投信在上半年勇奪基金五大獎項。投資長周文森（Vincent Bourdarie）表示，今年歷經急速修正和反彈，投資市場再度聚焦聯準會的貨幣政策，現階段因各指標順利達陣，本月中聯準會勢必把握機會宣布升息，並開啟溫和的升息循環，明年可能再進行三次升息，指標利率落在1-1.25%區間，預估10年期美債殖利率將來到3.25%。
周文森指出，在此情況下，明年全球市場將步入新常態，五大趨勢包括：G20貨幣政策脫鉤、低GDP成長、新興市場因美國升息存在風險、能源產能過剩導致通縮風險，以及投資人必須追求高收益資產。因美國和亞洲高收債的殖利率具吸引力，前者擁有抵禦升息能力，後者可望受惠美國經濟的正向循環，成為最受看好的投資資產。
股市方面，周文森表示，由於成熟市場的經濟復甦明顯優於新興市場，預料明年成熟市場表現也較為優異，建議加碼美、歐、日股。美國市場雖經歷長年多頭，但目前各數據顯示，多頭仍有一年至一年半左右的空間，且美股價值面合理，值得留意受惠經濟復甦的雲端科技等族群。
野村投信固定收益部門主管暨副總經理謝芝朕指出，全球債市在未來五至十年將快速成長，但明年要注意聯準會升息、人民幣貶值和新興市場風險為債市三大關鍵，當中人民幣貶值令人擔憂。但隨中國管制市場和SDR題材，預期跌幅不超過今年股災下跌5%的水準。另外G10和新興市場債券因負利率與中國經濟放緩，被列為最需減碼資產。