二○檔值得參與除權的股票
‧先探投資週刊 2009/06/02
目前快進入除權的高峰期，但因為很多個股漲多，若馬上參與除權，所承擔投資風險相當高，但也不能因為這樣而浪費一年一次除權節稅的機會，只要慎選股票仍是可以達到除權節稅的目的。

【文／黃聰斌】
目前快進入除權的高峰期，但因為很多個股漲多，若馬上參與除權，所承擔投資風險相當高，但也不能因為這樣而浪費一年一次除權節稅的機會，只要慎選股票仍是可以達到除權節稅的目的。
超漲個股不適合參與除權
去年金融風暴發生時，因為市況很差，市場分析師都告訴你，不要參與除權，而回顧去年除權旺季到今年首季，去年參與除權的人確實都非常慘，因為除權後股價一路重挫，甚至有些個股股價還創新低，若當時投資人只為了貪圖高股息的話，到今年年初時，相信很多人都很後悔去參與除權。
雖然這波在資金行情發酵下，很多個股都展開強勁反彈，目前都已經回到去年除權前的位置，甚至更高，如聯發科、晶豪科、揚智、中信金、旺宏、群聯、創見、義隆電及聯詠等。因此參與這些股票除權的話，還原權值後，確實是賺錢的，但這類型的個股畢竟是少數，甚至有可能早就在年初停損出場。
雖然今年台股的資金行情令人癡迷，但很多個股這波也都漲很多，都來到相對高點位置，若此時馬上參與除權，隨時都可能套牢。
今年首檔除權的洋華，五月二十二日除權，配發一．三六九三元股票股利，除權前股價為五一四元，除權後股價連跌二天，還原權值，目前已經小貼權，但投資人不要忘了，參與洋華除權，要拿到股票還要一段時間，而這段時間洋華股價會如何走還是一個很大變數，因此以目前來看，參與洋華除權似乎不是很明智的投資行為，即使認為不錯，也應該除權後拉回再布局。
因此，在這股價漲多情況下，今年參與除權要特別小心，除非目前股價尚未完全反映今年業績，未來還有很大上漲空間，不然寧願等待股價拉回再伺機行動，並參與除權，不然僅為了高股息，而賠了更多價差，真是得不償失。
目前殖利率超過六％及扣抵稅率超過二○％的個股約六四家，若再考慮股票位置點及流動性風險，約有二○檔個股值得投資人留意的。
中華電是高息及節稅代表
由於台灣行動電信產業屬於壟斷事業，由台灣大、遠傳及中華電信三大電信公司掌控，雖然市場已經逐漸飽和及競爭白熱化，但仍都可維持高獲利的狀態，每年ＥＰＳ都非常高，平均每年ＥＰＳ都三至四元水準。
電信股為了避免股本膨脹，稀釋ＥＰＳ，因此都儘量採取高股息政策，今年台灣大預計配發四．七元現金股利，中華電三．八三元，遠傳二．八元，若以目前股價換算，台灣大的殖利率已經達八．五八％，遠傳七．五％及中華電六．二八％，是銀行定存利率數倍，屬於真材實料的高殖利率概念股。
因此參與這種獲利穩定及高殖利率的電信股除權的話，若以長線角度看，確實相當划算，只要這三檔個股股價出現明顯回檔，即可發現承接性買盤，雖然高殖利率的電信股的中長線投資確實迷人，但若再考慮節稅的話，遠傳的二．三六％的低扣抵稅率將不符合節稅的資格，因此若要參與電信股除權節稅的話，以中華電及台灣大兩檔為優先考量。
裕融業績看俏，攻守皆宜
裕隆轉投資裕融，以從事汽車貸款業務為主，業績與汽車銷售有著密切關係，雖然去年受到金融風暴的影響，但ＥＰＳ仍超過二元，表現相當不錯。除了本業獲利穩定外，更重要的是轉投資事業出色。
今年國內汽車市場籠罩在金融風暴的陰影下，汽車市場急凍，原本以為裕融今年的車貸業務會受到嚴重衝擊，但今年裕融改變經營策略，並趁金融風暴利空，積極向同業收購二至三年期車貸應收帳款，金額約有二○多億元，加上銀行貸款利率處於歷史低檔，營運成本大幅下滑，毛利率從去年五八．二五％提高至首季七四．三八％，增加一六．一三％，使得首季本業較去年同期成長七一％，達七九七四萬元。
此外，裕融今年將配發一．七元現金股利，目前殖利率高達六．一八％，比銀行定存利率高；再者，裕融的扣抵稅率高達二六．五三％，因此參與除權也可以達到節稅效果，為一檔攻守皆可的個股。