法人把脈／世德第三季驚艷 全年EPS拚7元
2015-12-06 14:52:42 聯合晚報 記者黃淑惠

汽車零件扣件大廠世德（2066），是國內少數能打入日系及美系國際汽車大廠的第一階（Tiel 1）供應商，法人估今年每股稅後純益上看7元。明年世德積極搶攻歐系汽車零組件商機，朝著成為國際汽車扣件供應集團的方向前進，營收可望出現20%以上成長率。
汽車零件占世德的營收比已經達到80%，其中，T1（第一階）供應商的客戶包括北美的知名車廠GM、克萊斯勒等；亞洲車廠部分，世德主要客戶包括日系TOYOTA、日產、本田等，這個部分是T2（第二階）的供應商；考量到長期電動車的發展趨勢，世德更打入知名電動車大廠Tesla供應鏈。
受惠於原物料成本下跌及高毛利產品出貨等因素下，世德第3季財報成績亮麗，毛利率向32%靠攏；在台幣貶值效益加持下，本季每股盈餘一掃上半年陰霾、創下新高，達到2.62元；單季每股盈餘更大於上半年的每股盈餘2.57元，累計前3季的每股盈餘達5.19元。法人樂觀預估，在美國升息帶動亞元貨幣貶值下，世德每股盈餘有機會上看7元。
在所有車系當中，世德歐系車廠的布局相對較少，也不是福斯（VW）的供應鏈，所以明年零件的供應完全沒有受到影響，反而是福斯事件的間接受惠概念股之一。市場推估這個事件，最大受惠者之一當然是完全不用油的電動車，世德明年Tesla訂單也會跟著Tesla一起成長，訂單年增率上看3成。
過去世德將主力市場放在美國，明年會積極推動國際化的腳步，在歐洲市場布局可望開出紅盤，預計可望開始打入歐系雙B品牌車廠訂單，逐漸改變美國地區銷售占營收比重60%、歐洲占營收比30%的配置；推估2017年時，歐、美市場各占五成。至於明年，受惠於明國車市仍舊看好，美系、日系車廠的訂單量穩定成長；今年積極布局下，明年還可望爭取到歐系雙B訂單，使得明年世德明年的營收、獲利成長幅度，還有更大的想像空間。