富邦投顧：景氣不佳，金融股獲利空間有限
2015-11-25 12:37
時報資訊
【時報記者莊丙農台北報導】
立法院昨日三讀通過「金融機構合併法」修正案，對金融機構合併相當有幫助，但就2016年金融股展望來看，富邦投顧認為，台灣的經濟成長率受到美國升息預期、電子下游需求偏弱及紅色供應鏈影響表現不如預期，在整體景氣不佳下，也將影響金融股獲利動能，較看好具併購題材、基本面佳但經過修正的中小型銀行股。
富邦投顧認為，總體環境的變化會直接影響金融業的營運，主要是因為金融業持有的多為金融資產，這些金融商品的價格變動及趨勢會影響到金融股的獲利，因此金融股受到外部總體環境影響程度相當高。富邦投顧進一步指出，出口淨額下滑將導致金融業交易金融需求下滑，而進出口金額下滑會預期未來投資減少，使得代表資本支出的中長期放款會下降；此外，政府舉債達到一定程度，無法期待政府支出能大幅增加，內需中的消費增率提高有限，代表消費金融的需求增速會下滑，都將影響金融業獲利表現。
金融營業稅增加也不利金融業盈餘成長，政府從去年下半年開始課徵金融營業稅，雖影響數有限，但對於銀行的獲利也是減項，因此在員工薪資增加、加上政府課稅提高，會使得金融業盈餘下滑，整體金融產業的盈餘成長動能並不足夠，因此總體環境會是影響2016年金融業盈餘的最大因素。
不過，因經濟成長的趨緩，因此政策開始有所放寬，廢除證所稅就是一例，若將影響資本市場的因素去除，預期將能引導部分資金回流，將有助於金融業發展。
富邦投顧也指出，台灣GDP年增率2016年下修至2.7％，在這種總體環境下，台灣本地的金融業盈餘想要大幅的成長空間有限，以台灣的GDP結構來看，在台灣外銷產業營運動能尚未回復前，金融股股價要有優於市場的表現其實是有困難的，通常其它產業營運回復動能之後才有機會。