2015/11/25 09:05 【財訊快報／李娟萍報導】美國聯準會(Fed)即將升息及台灣總統大選是近期牽動市場的重要因素。凱基投顧分析，市場已提前開始反應Fed12月升息影響，預期實際升息時，對股市影響可能低於預期。
市場對於12月Fed升息預期已升至68%；美元指數創八個月以來新高，鐵礦砂、銅及白銀等部份原物料則降至2009年以來新低。債市方面，美國兩年期公債利率創四年半新高，高收債及企業債相對表現差於股市。
以美股相對表現來看，受惠升息的地方銀行類股相對表現較佳，利率敏感性類股如公共事業類股相對表現則疲軟，在在顯示市場已開始提前反應升息影響。值得留意的是，自10月FOMC會議以來，雖然新興市場相對表現差於成熟市場，但新興市場並未重挫、且估值並未下修。
凱基投顧認為，美國緩步升息的預期，將不至於對全球股市帶來過大衝擊。下一個修正風險仍將來自於中國的景氣調控，預期全球市場將震盪走升至明年第一季。
至於台灣總統選舉，應不影響台灣市場絕對表現，僅影響總統就職後相對表現。觀察2000、2004、2008及2012年四次台灣總統選舉前後台灣市場與新興市場表現，兩者相關性分別達0.87、0.89、0.92及0.95。雖然受政策展望影響的特定題材小型股將各自表現，但以指數表現來說，台灣總統選舉前後一年內，台灣市場與新興市場走勢一致。
以相對表現來看，通常選前政治紛爭及政治不確定性，將使台灣市場相對表現弱於新興市場，但因訊息紛雜，因此選前相對表現波動較大且並無一致性。凱基投顧認為較值得觀察的時點在於520就職典禮後，台灣市場相對表現落後新興市場最為明顯。