【陳俐妏╱台北報導】美系外資表示，聯發科（2454）本季有望受惠4G市佔率提升，及新產品推升平均單價，但明年營收恐僅溫和成長，毛利仍受侵蝕，今年每股純益（Earnings Per Share，EPS）將減4成，下修今明後年每股純益預估約0.5~7.4%。
聯發科3G和4G產品售價備受煎熬，毛利率壓力頗大，過去功能手機時代毛利率從50%降至40%多，但4G產品今年上半面臨40~45%保衛戰，本季可能有跌破40%之虞。
陸廠威脅 毛利大傷
美系外資指出，聯發科在新興市場的出貨動能，目前已轉由印度驅動，印度市場4G的滲透率約15%，而布局物聯網穿戴及汽車電子業務，僅佔營收比重約1%。
不過，後續面臨中國廠商威脅，展訊明年首季16奈米8核心處理器將可支援VoLTE（4G語音）服務，與小米關係密切的聯芯科技，今年4G單晶片出貨量達1000萬套，明年也將看增，朝5G發展。
美系外資說明，聯發科獲利受到展訊縮減4G技術差距，及高通新晶片S820技術提升影響，在毛利率無明顯起色前，維持中立態度，今明後年EPS預期分別降為17.83元、18.25元、20.43元。以去年EPS 30.04元來看，今年恐減4成。
在先進製程部分，巴隆周刊（Barron’s）報導引述外資看法，明年採用台積電（2330）InFO（整合型扇出型封裝）技術的IC（積體電路）設計廠仍有疑慮，明年高通16奈米系統單晶片可能仍由三星拿下，而非台積電。聯發科16奈米製程明年上半還在試產，要等下半年才會量產，對多數IC設計廠而言，考量製造成本和良率，可能不會在第1年就積極搶進InFO製程。