台股週報》遭MSCI連9降權重短線利空找買點
卡優新聞網作者陳鑫 | 卡優新聞網 – 2015年11月16日 上午5:40
受到美國升息議題及MSCI季度調整報告的影響，台股上週跌破8400點，收在8329.5點，呈現下檔有撐、上檔承壓的格局。富蘭克林華美投信表示，MSCI明晟公司公布的最新季度調整中，台灣再度遭調降，可能原因是中國市場推動將A股納入MSCI指數，而導致對亞洲地區資金排擠效應所致。
富蘭克林華美投信投資長李祖任指出，因應中國在全球的地位日益重要，MSCI調升中國比重將是長期趨勢，此舉勢必影響其他亞洲國家在MSCI的權重，台股只是其中的一環。此外，台股短期利空於日前已提早反應，此消息公布後，指數或將呈現區間修正格局，短線表現難免受此利空影響。
不過，從投資層面來看，李祖任認為，仍可保持中立正向的角度，待市場短線利空反應過後，將是相對有價值的進場點。其中台股有許多具成長性的產業，如半導體、雲端科技、美國內需題材、車用電子零件等，或與指數連動性較低的產業，價格將進入較低廉的區間，建議投資人可透過選股不選市的策略，逢台股回檔時擇優進場，以補足指數空間的不足。
對於台股遭MSCI連9降，李祖任分析，MSCI指數調整屬落後指標，且受影響的以被動式操作的資金為主，以往主動式操作的資金及共同基金，早就領先市場進行產業及個股的調整，被動式資金才啟動進駐市場。
此外，股市漲跌並非只有單一因子，各市場間的比較利益，才是影響市場資金去向的關鍵因素。以台股在全球市場的高現金殖利率及產業成長性，若再經過價格修正，投資價值勢必再提高，對全球資金仍具有相當吸引力。
富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄表示，台股權重於本次MSCI季度調整受到調降，對長線市場趨勢影響不大，對於國際資金移動影響性，應該是以美國升息議題較長遠。而就技術面來看，未來大盤指數的表現空間縮小，但隨著個股表現的差異化，台股基金仍有表現空間可期待。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸則指出，科技業第3季景氣對策信號為藍燈，呈現經濟復甦趨緩現象，可能是部分產業個股受到MSCI權重調節的原因。不過，電子股主流態勢不變，通常半導體、IOT應用設計部分或蘋概股群族，多數客戶提前於第2季備貨，因此第3季表現較為持平。
郭修伸進一步認為，並非產業景氣回落，有部分因素是在等候明(2016)年第1季庫存去化的效果，回饋於明年下半年新產品題材的備貨需求。因此，當部分產業個股來自企業端的需求恢復強勁力道後，相關產業市值及個股表現將有成長空間，可觀察個股逢本益比低廉時機點進場布局。
展望後市，富蘭克林華美投信表示，預估年底前台股進入區間盤整階段，大盤指數的表現空間不大，仍將承受上行壓力，但隨著個股表現的差異化，台股基金仍有表現空間可期待，惟須注意觀察後續國際盤勢、國際財政與貨幣政策的走向，作為分批加碼入市的依據。