看線論股》KD值續攀升 反彈格局強勁
【經濟日報╱廖繼弘】 2009.05.31 02:23 am
台股5月再收中長紅，突破5年線6,829點，再創今年新高，月K線已連續第四個月收中長紅，月成交量放大至3.48兆元，為21個月來最大月成交量，呈現價量齊揚榮面，月指標RSI及9月KD值持續向上攀升，中長期反彈格局不變。
不過，逐漸步入7,000點上下密集線型壓力區，加上指數從3月4,328低點上漲至今已大漲2,600餘點，周RSI指標上升至中期嚴重超買區，短線在資金充沛及人氣旺盛下仍會上漲，挑戰7,000點關卡，但6月的漲勢應會趨緩，且需留意漲多後的修正壓力。
5月收盤後，月指標表現持續強化，12月RSI突破50多空均衡點，往中長期多頭行情又邁進了一大步；9月KD值的開口更達到21.9，這是民國91年1月9月KD值向上開口達到22以來少見的強勢，意謂行情相當的強勁。
但從另一角度來看，也有急漲乖離過大的現象，可能需先整理紓緩降溫，如91年1月9月KD值擴大至22後，2月大盤即進行一個月整理走勢後再攻堅。
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觀察9周KD值及9月KD值上升或下跌方向，可用來判別中期及中長期趨勢的多空走向；多空方向的強弱及確認度，則可用9周／月KD值的開口大小來判斷，開口愈大則愈強。
從實務經驗來看，當K值及D值的向上開口達到7至8，方向的確認度即很高，已屬強勁的中期或中長期反彈行情；反之，向下開口達到7至8，則屬修正力道很強的中期或中長期整理行情。
如K值及D值開口可以擴大至二位數以上，則是超強或超弱的行情。
再就周指標來看，9周KD值依然呈現80以上強勢鈍化，甚至攀升至90以上；6周RSI則上升至90附近，都是超強的現象。
不過，12周RSI已上升至77.1，接近80嚴重超買區，通常當12周RSI達到80附近，大盤中期再大漲的機率降低。就如同去年11月指數下跌至4,110點，12周RSI修正至20附近的嚴重超賣區，大盤後來只下跌至3,955低點，再大跌空間有限一樣。
上周，13周代表的季線微幅往上突破52周代表的年線，不過，年線尚扣抵8,000點以上、指數走低，不能稱為黃金交叉，只是普通的交叉，但也表示中長期線型架構漸調整好轉。
由於中期或中長期均線結構能從空頭趨勢轉為多頭趨勢，大都累積了相當大的漲幅才能形成，因此雖然中長期看好，但短中期或中期可能面臨修正整理壓力，這是6月操作上要提防的。
目前修正9,859點至3,955低點跌幅的反彈二分之一壓力在6,908點，2年平均線下降至7,261點，9,859高點和9,309高點所形成的大頭部頸線壓力在7,384點，6,900點以上開始面臨較大的密集線型壓力，短期可能會步入7,000點附近震盪走勢。
我們在操作上常常會預設立場，上漲找壓力，這樣常常會錯失行情，但當中期技術指標開始出現極限值時，就要提高警覺，畢竟12周RSI在80和在50時的風險差異很大。
原則上，在月線、月均量同步上揚助漲，9周KD值仍呈現高檔鈍化強勢，中期震盪趨堅格局未變下，逢震盪或拉回有低點，還是可以偏多操作。不過，7,000點以上的短期風險意識要逐漸提高。
（作者是康和證券自營部投資總監，通過證券分析師考試，著有《我的技術線型會轉彎》一書）
【2009/05/31 經濟日報】