【經濟日報╱記者黃俊苔／台北報導】 2009.05.30 01:59 am

倫元投顧總顧問柯建維。
（本報系資料庫）
台股月線連四紅，多頭氣勢旺盛。法人表示，雖然看好後勢仍有高點可期，但投資人在個股選擇上宜居高思危。外部股東權益報酬率（kn）做為現階段選股參考，可挑選具合理投資價值的個股，度過6月高檔震盪期。
台股5月大漲近900點，指數向7,000點關卡攻堅。不過，近半個月來融資增加幅度明顯，加上各方資金多半已經上車，使得台股進入6月後能否繼續向上攀高，增添不少疑慮。
以Kn做為選股標準，可合理評估個股股價水位，再參酌公司營運狀況與前四個月營收成長狀況。
一般計算股東權益報酬率（ROE）時，僅能了解原始股東的報酬狀況，Kn是將ROE除上股價淨值比（P／B），可以推估以當前股價切入可預期的持股報酬狀況，也就是說，有可能用比原始股東更低的成本，買到價值型的個股。
根據統計，目前味王（1203）、三芳（1307）、根基（2546 ）與儒鴻（1476）等四檔個股，Kn值都在14%以上，且P ／B值都在二倍以內，前四個月營收也能維持正成長，適合價值投資角度者切入。
此外，以上四檔個股於第一季景氣谷底時，營業收入淨額都能夠較去年同期維持正成長，若後三季營運狀況優於第一季，kn值可望更高。

倫元投顧總顧問柯建維特別看好三芳未來的產業競爭力，由於兩岸交流合作機會增加，中國雖然紡纖下游產業非常發達，但具有高技術性門檻的上游仍是台灣廠商強項。
三芳為近年全球超細纖維專利領先者，技術超越歐日競爭者，也獲得製鞋大廠寶成的青睞入股。成衣廠儒鴻則受惠於生產成本管控有成，加上原物料價格下滑，使得4月毛利率大增為27%，為近年來單月新高，營運狀況頗佳。
筆記型電腦（NB）代工大廠仁寶kn值也達10%以上，4月NB出貨量超越廣達，坐上NB一哥寶座，以過去四季獲利來推估目前本益比僅有8.7倍。
根基年初至今取得台北縣與新竹縣多地公共工程標案，前四個月營收年成長達19.04%，第一季營業利益年成長率也達133.35%。27日股價收在16.25元，由此推估Kn值可達14.66%。