《基金》選股，3主題勝出
2015/10/20 09:59 時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】第3季VIX指數一度大幅升高至2011年以來高點，市場「趨避風險」的氛圍升高，投資基本面是否轉變？成為佈局第4季以及2016年的關注焦點。天達資產管理「四大動力」股票團隊主管暨天達環球策略股票基金經理人貝德鳴(Mark Breedon)指出，VIX指數升高意味著各資產之間的連動性升高，不論好壞股票都可能受到影響，然而觀察綜合200個預估經濟指標走勢，目前全球經濟成長並沒有惡化，仍維持緩步成長。
美股與日股是過去3年市場驅動主力，展望未來，貝德鳴指出，日本在全球主要區域市場具有最為強勁的盈餘動能，歐洲由於企業改革降低成本基礎，並提供獲利復甦強而有力的支撐，加上弱勢歐元及低油價的影響正要開始發酵，使得2015年歐洲企業潛在每股獲利調整(不含能源及原物料)可望達到10%-13%，2016企業獲利預期也有2位數的不錯水準，此外，強勢美元趨勢之下也持續有利於成熟市場表現。
至於新興市場部份，根據天達「四大動力」模型顯示，近幾年美股、日股表現亮眼，唯投資價值相對合理，而目前亞洲市場也是自1995年以來，最便宜且最具投資價值的時間點，建議不妨可以透過全球股市投資組合策略性介入佈局。
然而，由於市場往往缺乏效率、加上基於行為投資學謬誤，可能影響投資人理性的判斷能力，貝德鳴認為，藉由客觀且紀律性的選股流程，將有助於降低人為的錯誤判斷，而強調由下而上的選股哲學，更是因應目前市場多變的較佳方式，藉以發掘具高品質、價格具吸引力、營運績效改善且逐漸獲得投資人注意的公司，而依此選股原則，目前則看好3大主題式投資，包括私有化、公司具組織結構調整契機以及具合併題材的企業。