元大期貨台股期指盤前－善設停利，不宜貿然追高
◆盤勢分析
《開平震盪往上攻 利空不跌就是強》
週三美股受到零售數據不佳及油價大幅反彈後，終
場是以大跌作收，其中科技類股仍是表現相對抗跌，這
對台灣電子股表現上具有加分的效果，然而台指期雖然
盤中一度震盪下挫，唯終場反倒是較週三漲幅要大，由
此可見低接買盤不在少數，至於其它的觀盤重點，如下
所示：
首先，就期貨價差方面，台指期自週三轉為正價差
後，週四此幅度更是加大，終場以36.93點作收，至於
摩台指及電子期正價差幅度也是擴大的跡象，且電子股
現貨占大盤成交比重仍高達六成五，並隨著金融逆價差
的收斂，可看出市場買氣漸漸出籠，這將有利短多發展
。
此外，就期貨技術面來看，週四台指期盤中震盪走
高，其收盤價幾乎收在當日高點，更是創下自7月18日
反彈以來的新高，伴隨著行情持續在五日均線上發展，
且下方也有週三-本日報所提及的8月5日及8日低點所連
點之上升趨勢線與十日均線的短多加持，因此就線型的
發展來看，這波反彈走勢還是相對健康，而對多方來講
，上方6月27日的空方缺口是不可勿略的地方，後勢投
資人若在此遇壓，則不妨先行出脫多單，待確立噴出時
再行建新倉。
再來，談談三大法人籌碼方面，外資連二日賣超台
股，週四賣超幅度則達到55億元，而投信反倒轉賣為買
，且自營商更是擴大買超，若配合期市佈局來觀察，外
資持續偏空佈局，但自營商仍是偏多操作，若探究其原
因，可發現本土法人作多心態較為明顯，但外資反倒是
有可能因為美股近日表現不佳甚至重挫以及新台幣續貶
下，出脫非美元資產的壓力加大，才導致外資近期在佈
局上相較為保守，因此籌碼方面仍是可正面視之。
綜合以上，即使近日來美股較不安穩，台股依然是
充份展現自我的實力，伴隨著中國股市稍見止跌，且線
型及籌碼面均佳下，未來若現貨能再放量而行，這對盤
面的發展將是更為有利，因此操作上仍建議投資人以低
接為主，但也應該善設停利，不宜貿然追高，以免投資
組合的風險值倍數擴增。
週四台股震盪走高，台指期前十大交易人淨空頭部
位增加，選擇權方面則以買權及賣權的賣方部位增加最
為明顯，而台指期三大法人淨空頭部位則是減少，因此
整體來看大額交易人對於台股後勢仍以震盪視之。