期貨天后 6月賣、9月買端午變盤？
從今年3月第一週4653點一路過關斬將的台指，漲過6720點步履蹣跚，這是波段滿足點接近，將作中段整理的前兆？或只是行進間換手整理，準備向7320點到7500點大頸線的必然？ 預測未來很難，但期貨指數的英文(future index)就是要預測未來加權指數和類股指數的漲跌。再次引用投資大師喬治‧索羅斯(George Soros)名言：「操作期貨就像孤獨的划著獨木舟順流而下，提早察覺水流的改變，在掉下瀑布前，拿起獨木舟離開！」現在水流方向改變了嗎？
回首來時路，看得才清楚：台指在2008年5月20日從9310點如瀑布般直落到11月的3955點，打底3個月之後，從2009年3月3日盤中低點4328點起漲迄今。第一波是「無基之彈」在3月，第二波是「挾陸自重」在4、5月，如今第三波是「寄望明天會更好」，對景氣復甦的「有夢最美」。
投資靠作夢畫大餅是危險的，得由數字來研判：週量最大已經發生在5月第1週的1兆元，台指同步在5月8日衝高到6720點，上週(5月25～28日)只有3個交易日，週量頂多6000億元，透過人氣、利多、輪動來克服漸趨混亂的籌碼。對這種「政策市」引發的資金潮，什麼是「拿起獨木舟離開」的賣出訊號？其實技術面過熱到背離還不打緊，最擔心的莫過於央行突發性升息！
以當前總經局勢來看，GDP負成長和失業率偏高使得寬鬆貨幣政策調整有顧忌，排除此內部最大因子，則時間波橫向整理取代空間大幅回檔。但波動縮小也使得權值股和指數期貨操作空間遭到壓縮，愈來愈多大型股線型已露出「利多不漲」的疲態，就算有MSCI和陸資加持，7000點創新高且能站穩的只剩下金融期，5月摩台指端午節前結算轉倉6月，注意多單出場甚至短空時機！
世紀金融海嘯如果這麼簡單就被央行寬鬆貨幣和政府擴張財政的政策逆轉，恐怕過度樂觀。信貸資金流到股市房市是金融投機而非實質投資，亦非政府樂見，只是不知道要如何處理這「捏了怕死、放了怕亂」的復甦微光。身為投資人或投機者，此處建議降低部位以保戰果，「6月賣、9月買」與美股俗諺「5月賣股、10月買股」異曲同工。
金融期漲勢趨緩卻仍能碎步盤高，784～805點的缺口不回補相對強於電子期和台指期。電子期越走越弱，5月5日271點高點不過，小心高價股壓低類股權重。台指期端午前若能守住6692點，後市盤堅。關鍵時刻逼近中，小心駛得萬年船。