新興亞債 寬鬆政策加持
2015-10-14經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
一般預料，聯準會（Fed）可能將升息時間延至明年，讓第4季風險性資產波動持續。法人分析，2004年Fed初次升息期間，新興亞債報酬率優於全球股票、公債、高收益債券，市場可能重現當年走勢，投資新興亞債是變局中相對適宜的選擇。
回顧Fed 2004年6月剛進入升息循環時，股市、公債、高收益債波動都加大，新興亞債顯得相對抗震，升息後一個月獲得正報酬0.9%，三個月擁有正報酬1.6%。
保德信亞洲新興市場債券基金經理人鍾美君分析，亞洲新興市場債券價格不易急漲急跌，可幫助投資人遠離追高殺低的惡性循環，適合長期投資。
鍾美君指出，上周摩根亞洲信貸指數（JACI）以原幣計價上漲了0.7%，主因全球市場氣氛回溫，增加投資人對風險性債種的偏好，但由於台幣兌美元上周升值1.1%，使得JACI細項中的各亞洲國家債券指數漲跌互見。
8月下旬以來，中國、巴基斯坦、台灣、印度先後降息，幅度為半碼到二碼，刺激經濟意味濃厚。鍾美君透露，由於印度實質利率是亞太主要國家中最高，經通膨調整後實質利率仍逾3%，未來印度央行仍有持續寬鬆籌碼。亞洲新興市場資金面寬鬆氣氛濃厚，對債市是一大佳音；鎖定亞洲具投資價值的美元公司債，更有機會降低匯損。
瀚亞股債入息組合基金經理人鄭夙希表示，在長期風險報酬衡量下，亞債承擔每一單位風險，可獲得的收益率都高於成熟國家公債或投資等級債券，加上供需下滑、法人買盤支持，殖利率來到5年均值以上，較歐美同等級債券高，對資金有較高的吸引力。
日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸指出，第3季全球股債市同步修正後，目前資金面仍偏多，並有轉向風險偏好趨勢，全球經濟成長溫和，亞洲國家央行貨幣政策仍寬鬆，資金追求高收益資產熱度不減，預期美國今年仍有升息機會，亞洲高收益債券高殖利率特性有抵禦升息優勢。