《研究報告》預估瀚宇博09Q2合併毛利率將上揚2.6%至12.8%
2009/05/27 11:21 時報資訊

瀚宇博 (5469) 4月NB客戶庫存回補告一段落，合併營收MOM持平，5月份進入NB淡季，加上端午節假期影響，預估合併營收MOM-8%至15.1億元，6月NB客戶調整庫存，合併營收預估MOM-4%至14.6億元。預估瀚宇博09Q2合併營收QOQ+21%至46.1億元，雖符合公司預期，但略低於市場25%至30%的QOQ成長幅度。
目前公司訂單能見度仍僅約4週，對09H2展望並不明朗，確定的是09Q3營收仍將持續成長。瀚宇博5月產能利用率為75%，預估09Q3以及09Q4將提昇至85%以及95%，合併營收預估QOQ+18%以及9%至53.8億元以及57.9億元，09年合併營收預估為195.9億元，YOY-6%，稅後淨利預估為5.32億元，YOY-8%，EPS為1.34元。
受惠於產能利用率提昇，預估瀚宇博09Q2合併毛利率將上揚2.6%至12.8%，帶動稅後淨利QOQ+3.5倍至1.18億元，此利多訊息將於8月中以後公佈，配合8月初公佈7月合併營收MOM+16%以及進入NB旺季，將帶動瀚宇博股價發動波段漲幅。然而短期股價將受到5月與6月合併營收下滑影響而回檔，建議投資人可待7月初進場布局。兆豐國際給予瀚宇博「逢低買進」的投資評等，6個月目標價為21.6元(0.9X 09(F)PBR)，潛在上漲空間約為19%。(兆豐國際投顧提供)