台股從去年11/21低點3955點開始起漲，到了5/11的6680點暫告一段落，恰巧外資也結束從4/24~5/8連續10個交易日大買1311億的買氣，5/11、12、13連三天轉為賣超45億、68億及95億，越來越大，引發5/12大跌215點。本波突破十年線後拉回整理，完全符合本欄過去以來的行情規劃！
6708~7376壓力才大
在800、807期的的附圖，我都指出台股已進入長線五波上升循環，可能長達70個月，但短線先攻十年線，震盪整理完畢後再向上攻。上期也說明下一步是挑戰去年7、8月的6708~7376點平台整理區，簡單的說就是上期標題「七千有壓」，而目前先壓回不是「完結篇」。
長期最大的壓力關卡：是1990年的歷史高點12682點連結2000年2月10393點的下降壓力線，那是下半年以後的努力目標，現在還早。如果由 2001年9月由3411點急漲到2002年4月的6484點來看，當時突破十年線後又大跌半年，今年除非是景氣或兩岸關係又出大事，否則不至於這麼慘！6256點的跳空缺口未失守的話，台股將沿著十年線附近「上下3%」的整理，醞釀6月股東會後到Q3另一波的除權息行情，估計漲到了9、10月才結束第一波的多頭行情。
陸資已經確定最快6月可以來台投資，我估計第一波的時間點大約在6月底、7月初左右。前波4/24~5/8外資連10 買，衝過十年線之後的壓回，正好重新佈局。但Q2是電子傳統淡季，請參考本期封面故事的剖析。我仍舊看好資產、營建、金融相關類股，比較有中長線的想像空間；電子股也有看好標的
Q1大陸家電下鄉突然帶來許多急單，Q2有的接單更旺，但也有些5月就減緩了！加總上市櫃電子股4月份營收，月增率「下滑」2.83％，而「不含金融業的傳產股」4月營收月增率「成長」3.23％，可說跌破眾人眼鏡，電子春燕過了嗎？進入Q2傳統的電子淡季，夏燕來不來呢？
電子中上游略勝下游
鴻海(2317)4月營收944.07億元，月增率下滑8.23％，年增率下滑8.22％，5月12日股價打到跌停，廣達(2382)、仁寶(2324)、宏碁(2353)、華碩(2357)4月營收也都熄火，月增率分別為-12.96％、-1.54％、-30.5％、-17.18％，5月12日股價跌幅也都超過5％，美林分析師又開始喊空電子五哥！
面板大廠友達(2409)、奇美電(3009)，4月合併營收分別為243.6億元、205 億元，月增率各為10.19％、4.06％，加上5月上旬大尺寸面板報價持續上揚，預估今年Q2出貨季增率挑戰5成，要力拼損益兩平，而大陸7家彩電廠6 月1日來台，與奇美、友達「團購議價」，生意一定有，會不會大殺價？但小尺寸觸控面板需求大旺，毛利較高，不受影響。
晶圓雙雄的台積電 (2330)4月合併營收224.5億元，月增率大增58.1％，張忠謀公開表示「景氣復甦，言之過早」，估計到Q3台灣經濟才能轉為正數；聯電 (2303)4月營收達68.77億元，月增率成長51.4％，目前訂單能見度已延長至7月；IC設計股王聯發科(2454)4月合併營收97.88億元，月增率成長2.39％，但「家電下鄉」效應結束，市場估5月營收過不了百億，6月能見度不高，股價也由409元跌到380元，被洋華超越，IC設計要與觸控、網通、Netbook…等搭上邊的，未來業績比較看好。整體來說，上游比下游好！
中小型電子股飆新高
4月營收創新高的共有17家公司，主要集中在中小型股，分別為生技股的聯上、生泰(1777)，證券股的大慶證(6021)、電子股的首利、台龍(6246)、聯昌 (2431)、洋華(3622)、遠傳(4904)、萬國(3054)、理銘(6212)、金山電(8042)、璟德(3152)、大聯大、文曄 (3036)、宇峻(3546)，耕興(6146)、聯昌(2431)，其中更有7家營收月增率超過2成。
半導體通路商龍頭大聯大 (3702)4月合併營收162.88億元，月增率成長4.68％，創歷史新高，外資及投信5月以來也分別買超9938張及3798張；二線LCD TV電源供應器的聯昌(2431)4月合併營收3.93億元，月增率成長16.19％，也創下歷史新高，今年Q1每股稅後賺0.34元，終止連10季虧損，本波股價也從4.04元漲到15.95元，漲幅2.94倍，站上十年線；另一檔首利(1471)也因韓國三星、LG訂單而營收創新高，4月營收8.4 億元，月增率成長14.23％，今年Q1每股稅後賺0.17元，轉虧為盈；無線通訊檢測儀器的耕興(6146) 4月營收1.36億元，月增率成長0.8％，Q1每股稅後賺1.08元，自結4月每股稅前賺0.62元，Q2進入通訊產品推出新機種的旺季，行動通訊檢測是寡占市場，Q2營收可望逐月創新高。