人民幣趨穩 點心債前景佳
2015/09/28 05:50 中時電子報 記者孫彬訓╱台北報導
工商時報【記者孫彬訓╱台北報導】
受到人民幣突然貶值衝擊，8月點心債券價格大幅修正，匯豐離岸人民幣債券指數下跌2.19％，但法人指出，在市場修正過後，下半年的點心債相當具有投資吸引力。
宏利中國點心高收益債券基金經理人陳培倫指出，9月以來，人行推出一系列相關措施穩定人民幣匯率和限制資本外流，使得點心債殖利率、價格逐漸穩定。大陸國內企業融資重點將集中在國內債市，點心債券供給下滑趨勢不變，人民幣中間價調整已導致債券殖利率大幅上升。
陳培倫指出，預期隨著匯率趨穩，債券供給下降和高殖利率優勢，加上美國暫不升息，相對於美債的動盪，使得點心債低波動的投資機會優勢更加明顯，可望重新吸引投資者返回點心債券市場。
日盛中國高收益債券基金經理人陳勇徵指出，人行引導境內利率下滑，加上大陸開放發行人境內發債窗口，未來將有更多境內債取代境外債發行。
6月以來大陸房地產銷售逐漸回溫，平均房價回升，開發商獲利狀況好轉，整體信用狀況改善，房地產為大陸經濟表現上較強部門，現階段大陸經濟增長疲弱，在穩增長基調不變，預估年底前政府不致於政策轉向，加上第4季仍有降準降息預期，有利房地產債市及大陸債表現。
富蘭克林華美中國高收益債券基金經理人謝佳伶分析，從第3季的PMI等各項數據來看，經濟增長率應是跌落7％關口，為穩定經濟表現，穩增長勢必繼續加碼，預期第4季貨幣政策將繼續寬鬆，而匯率政策求穩，使得很可能再帶動大陸債市價格走高。
此外，人民幣在8月重貶之後走勢已趨穩，且大陸官方反覆重申人民幣不具貶值基礎，使得短期再出現大貶機率不高，加上大陸希望人民幣成為全球儲備貨幣，這對人民幣匯率來說是長期利多。