操盤心法－不確定性增加、市場動盪 慎選旺季題材股
2015-09-24 01:30工商時報國票投顧總經理王博文
加權指數日線圖
國內外情勢分析：
FOMC暫緩升息，乃受到近期全球經濟與金融市場的動盪所影響，同樣地，OECD下調今年全球經濟成長預測至3％，亦著眼於全球經濟展望蒙塵且不確定性增加，來自中國的衝擊抵銷了美國經濟好轉帶來的正面影響。
除了中國成長趨疲對全球市場的負面隱憂外，美德債市殖利率與油、金價格變化、美國升息議題與各國利率與匯價政策等諸多因素均將持續影響熱錢動向與水位，台股或將因而受到影響，務須多加留意。
美國暫不升息舒緩短期市場情緒，但市場已預先反應在股價上，近期投資人反而回過頭檢視基本面變化，並進一步解讀Fed未升息恐暗示未來下行風險較預期更高。其中，過去在金融海嘯與歷次歐債危機扮演救世者的中國，近期角色似乎翻轉為肇事者。中國9月財新製造業PMI初值自47.3跌至47.0，創下78個月以來新低，同時也連續7個月呈現萎縮，顯示製造業仍處於困境，就業環境艱困，經濟下行壓力增加，並同步出現通縮風險。
國內方面，面對紅色供應鏈的進逼與全球景氣的下行風險，台灣出口連續衰退，外界指望央行使用雙率工具挽救經濟。此次美國暫不升息，有助短多資金回流新興國家挹注股市，而台股在國安基金穩盤與產業季節性溫和回升下仍有機會維繫指數表現。不過，10/15國安基金將檢視退場與否，10月底又有FOMC會議，3Q季報也將緊接著登場，升息與否仍將牽動資金流向，加以證所稅攻防再起，不確定性恐在進入10月後明顯增加，觀望氣氛若無法消散將使市場持續動盪，屆時外資籌碼變化將成為多空重要關鍵。
台股操作建議：
上週一度進逼8，500點與季線壓力，然隨著指數位置的不斷墊高，上檔的壓力亦隨之增加，除了8，500點附近乃8月中旬的波段起跌點，面臨的調節賣壓逐漸加重外，季線亦持續走降至8，500點下方，對盤勢造成明顯壓抑，本週大盤隨歐美股市重挫及禁空令解除而回檔，由於短均已開始下彎，可見短多氣勢受阻，指數回測月線的機會大增，下檔支撐可暫時觀察9/9帶量紅K的多方缺口作為參考。
蘋果9/10推出系列產品，預期仍以iPhone 6s / 6s Plus對台灣電子族群2H15營運影響最大，新增功能為壓力觸控，受惠族群包括壓力觸控、軟板、軸承、導光板、銅箔基板和IC設計個股，業績可望相對穩健。傳產股部分，油價雖出現反彈但仍維持低檔，航空族群3Q在旺季題材下，獲利料將持續走揚，旅遊業同樣受惠。生技股近期題材豐富，且在基亞條款鬆綁及政策做多的帶動下，預期族群仍有表現。紡織產業3Q季底陸續進入秋冬服飾出貨旺季，尤其與NIKE、Addidas等大廠相關的運動機能/休閒服飾廠商，營收獲利都可期待。另時序進入歐美冬季胎備貨高峰，且年度新車裝置出貨，相關廠商的股價也有表現機會。然而，近期國際股市仍然動盪，建議關注多空訊息，追價仍應留意風險。