本帖最後由 有錢有閒 於 09-05-25 17:29 編輯
在捷運上不小心聽到二位歐吉桑在聊股票，二個人的話題一直繞著，這支股票漲 多少，那支股票收盤價多少，彼此在炫耀自己買的多便宜，賺了多少錢（以前套牢的都不講）。不禁讓我想到股市有一句諺語：「新手看價，老手看量，專家看籌 碼」，二人一直在談股票的價格，我判斷肯定是股市菜鳥。

股票的上漲需要靠資金的推動，也就是成交量是很重要的參考，如果他們在聊股 票上漲時，觀察到成交量是多少，就可能是有經驗的老手。但是股市專家會看的更深入，就是分析籌碼面，德國著名的投資大師安德烈、科斯托蘭尼就提出，市場的 反應只取決於一個關鍵，就是看股票是掌握在誰手裡，就是說股票是在法人手裡、還是在散戶手裡。
年後台股的上漲被定調是「無基之彈」，沒有基本面的上漲就是無稽之談，真虧 他們想得出來。說是資金行情，不如說是一個反市場行情，當市場在最悲觀、最壞的時候，通常就是最好的進場點，但當時就是沒有人相信。股市一直有所謂的二八 法則之說，就是散戶投資人賺不到錢，真的是如此嗎？且讓數字來說明。
這一波的上漲，各類股漲跌不同調，有的股票漲愈一倍，有的股票卻還下跌，由籌碼面來看，會漲的股票散戶買的少，不會漲的股票散戶買的反而比較多，如何能證明是散戶買的呢？由融資的使用就可以看得出端倪。
融資餘額可以說是散戶籌碼指標，因為資金不夠雄厚，買股票會使用融資通常是 什麼人呢？可能是小額投資人，但也有大戶使用融資；以前在證券公司時，就有在貴賓室看盤的大戶，每天幾千萬進出，也使用融資；所以應該說融資是個體戶投資 人在使用的多，法人機構不會用，用它來分析散戶籌碼具有相當的發達度。
台股在農曆年封關時指數是4247點，到3月23日收盤是5124點，二個 月時間反彈幅度達20.6％，居全球各主要股市之冠。融資餘額增加了15.9％，看來是滿相符的；但仔細一看內容卻發現，電子類股指數反彈高達 26.6％，超過大盤，但融資只增加了10％，而金額類股只反彈6％，相對的弱勢，融資卻增加將近30％，是電子股的三倍。
很奇怪的現象，表示電子股漲最多散戶不敢買，反而散戶買最多的金融股不會漲。其中融資增加最多的一檔股票是國泰金，高達15萬張，股價卻下跌12％，買到這檔股票的人，這一波上漲不但沒賺錢反而又套牢。這並不是說散戶倒霉、或不會選股，其實就是反應了籌碼問題。
要分析籌碼，一是看三大法人進出表（外資、投信、自營商），二是看融資。法人操盤是有計劃、有組織的作戰，籌碼安定、集中度高，持股時間長，會有一個波段行情。散戶則是一盤散沙，喜歡/聽消息、操作短線，就算股票上漲，漲一點就有人急著想賣，籌碼零亂所以股價漲不上去。
投資股票想要賺錢，就要用法人的思考模式，不能用散戶的心態投資。準備進場時，一定要看一下籌碼，最近一段期間法人持有多少，融資增加多少，若是法人持股高就不用擔心，跟著買進，若經過一陣子觀察到融資餘額愈來愈高，表示籌碼已慢慢轉到散戶手上，就要特別小心