觀測站》太陽能股的利多，只剩油價？
【聯合晚報╱徐睦鈞】 2009.05.25 02:59 pm
太陽能股最近跟台灣的氣候一樣轉熱，就在台股衝上6700點，正在尋求下波攻擊訊號，各類股的漲勢都趨緩之際，第二季表現差強人意的類股卻日正當中，再度成為熱門族群。不過，目前除了油價近期飆漲的題材外，產業是否真正復甦，還是未定之數，基本面下半年能否轉強，支撐走勢，5、6月的業績表現是觀察指標。
再生能源需求再被重視
國際油價本月以來連續走揚，已站上每桶60美元，甚至有研究機構看好今年的均價在55至60美元，對今年油價走勢看漲，也使得再生能源的需求再被重視，其論點不外乎，只要油價再漲，包括風力、太陽能等再生能源的需求市場將進一步打開，有利相關個股的成長動能。
回想前兩年，太陽能股火紅，當時台股的股王，都是類股中的個股輪流做，先是茂迪(6244)登基，打開台股太陽能的輝煌時期，後來又有益通(3452)急起直追，股價飆升至1200元，成為台股史上首檔股價4位數的電子股，期間的背景，正是因為油價的居高不下所形成。
太陽能產品還在淘汰戰
去年油價開始下跌，每桶最低甚至跌破40美元，又變得便宜，太陽能發電相較其他再生能源還是相當昂貴，一時間讓大舉擴充的太陽能股立即出現供過於求，才短短一年的時間，太陽能產品殺聲震天，到現在都還在淘汰戰，復甦時間就連大廠一說再說，都沒個準。
過去油價貴的嚇人時，很多太陽能業者都對外界把太陽能族群的高股價，視為與油價有關，頗不以為然，但就市場面來看，太陽能的使用價格若無法比其他的發電便宜，要普及的可能性本來就不高，換言之，太陽能的基本面在過去，等同是建立在油價高貴時期，一旦油價崩盤，太陽能的基本盤也跟著瓦解，產業要到達穩定期，還有一段路要走。
正面臨殺價競爭陣痛期
以往太陽能因為上游缺料嚴重，產品價格與毛利都高，是高獲利的一群，但現在市場供過於求，材料已沒有缺貨的問題，反而面臨殺價競爭的陣痛期，這個過程自然是每個產業必經之路。
事實上，太陽能的市場潛力相當大，業者都瞭解，初期市場的開拓，必須靠各國政府補貼政策，讓消費者的用電價格可以不要較傳統電力差太多，在此價格長期只能往下走的前提下，太陽能的獲利表現勢必受衝擊，除非具經濟規模的業者才可能有較佳的獲利。
產業長線急需調整
在此趨勢，太陽能業者長期也將與其他電子業相同，必須要透過不斷的整併過程中，具規模經濟者才有存活的機會，就目前全球太陽能業者，都面臨供過於求，難以生存之際，產業勢必還有一段陣痛期，存活者才有基本面可言，否則，在沒有人退出的賽局裡，高獲利的條件不在，最後剩下可用的題材，會不會只剩下油價？靠油價題材又能支撐走勢多久？是整個產業長線急需調整之處。
【2009/05/25 聯合晚報】