2015/09/14 09:10 時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】大摩分析指出，台灣的紡織業和美國服飾品牌業Nike及Under Armour's等的趨勢關連性強，近期 Lululemon和GAP以及Victoria's Secret公布的2Q業績，可望再進一步帶動台灣的紡織業者。雖然部分的台灣紡織股的股價似股已經不便宜，但由於客戶多元化，對中長期的獲利前景依然看好，首選紡織股的龍頭儒鴻 (1476) 及聚陽 (1477) 。至於東隆興 (4401) 則要看4Q營收能否重返軌道，其中有關Lululemon的存貨去化情況是重點。
上周Lululemon公布2Q財報，庫存年增5成，造成股價暴跌，拖累儒鴻股價失守500元大關，但大摩指出，Lululemon的2Q的營收是優於預期，並且也調升了2015年的獲利估值。而儒鴻表示，Lululemon是公司的前10大客戶之一，但營收占比不到10%，且雖然客戶庫存拉高，但以平常心看待，研判其主要是為後續的展店鋪貨需求而拉高庫存。儒鴻8月營收23.47億元，仍創歷史單月次高。儒鴻累計今年1~8月營收達163.5億元，年增率22.14％。
至於聚陽，GAP是聚陽的主要客戶之一，GAP旗下的Old Navy是聚陽主要代工品牌，約可占聚陽營收比15%。雖然GAP近期營收表現偏弱，但旗下的Old Navy在美國的銷售卻相當叫座。聚陽 (1477) 自結8月稅前盈餘達2.45億元，較7月的2.15億元成長13.95％；累計前8月稅前盈餘達17.9億元，較去年同期成長31.21％，每股稅前賺9.04元，創下同期歷史新高。聚陽8月營收22.56億也創今年單月新高；累計1-8月營收151.13億元，也創上市以來同期新高。
Old Navy是GAP旗下品牌，訴求種類齊全、價格低，在美國，它的定位是中產階級家庭日常採購的場所。Old Navy主打南加州風的休閒服飾，價格比Gap還要便宜，一些T恤和配飾的價格甚至在50元以下。無論是產品還是店鋪陳列主打的都是「適合全家老小一起來逛的實惠店鋪」。