操盤心法－跌深反彈＋資金回流 電子股居要角
2015-09-07 01:49工商時報富蘭克林華美投信傳產組主管楊金峰
操盤心法：市場分析：中美兩國製造業數據不佳再度加深全球經濟前景擔憂，且聯準會在未來幾次利率會議升息與否的不確定性也持續縈繞市場，全球股市仍籠罩於低氣壓中。
不過，歷經前一週大幅反彈後，台股走勢仍屬相對穩健，營建、陶玻、油電燃氣等傳產類股多有漲勢，電子則以零組件、半導體類股表現較佳。
觀盤重點：
9/16～9/17聯準會利率決策會議前市場仍將存在高度不確定性，未來一週則有中國8月進出口貿易等重要經濟數據公佈，將持續牽動全球股市動向。觀察近期全球股市下跌伴隨恐慌氣氛蔓延，修正速度雖快，但卻可視為正常修正過程，主要是反應之前對景氣、企業獲利過度樂觀的預期。此波修正，也提供各國政府繼續維持寬鬆政策的理由，目前全球股市評價已較先前高點修正15％～25％不等，許多個股已出現投資價值，故應利用下跌機會分批建立部位，目前的測底過程提供較佳的進場佈局機會。
台股部分，經過8月以來的修正後，斷頭出場及停損賣壓已消化的差不多，籌碼乾淨，指數短線已經止穩，然因本波反彈速度又急又快，且國際金融市場仍充滿不確定性，指數自7，200點低點反彈至8，000點後，研判9月台股仍以盤整行情為主，即便出現修正也不易再跌破近期低點，且隨著市場情緒及經濟情勢逐漸改善，搭配指數跌深及貶值帶來的企業獲利效應，第四季或有機會創造一波讓人有感的反彈行情。
投資建議：
操作上，因台股融資已大幅減少，加上隨著除權息結束，先前因稅負考量而需拋售股票的壓力減輕，評價便宜、最早修正的個股有機會率先表現，惟仍須留意8，000點之際將遭遇較大的解套賣壓。類股表現上，先前跌深的電子股為本波反彈急先鋒，加上蘋果將在下週發表新款iPhone，短線資金已有回流電子股的跡象，半導體、NB代工及PCB族群均有轉強跡象，隨著8月營收公布，電子股可望成為盤面主流。
傳產部分，考量中國經濟表現不佳，仍以美國復甦概念股為布局首選，包括紡織、製鞋、運動休閒、房屋修繕、門鎖等相關個股近期表現明顯強勢，中概股部分，較看好與景氣連動性低的產業如食品、環保等類股，避開資本支出相關及原物料類股。此外，儘管油價持續低迷，但相較去年的大幅修正，目前油價處於相對穩定狀態，對塑化股獲利衝擊亦不若去年，隨著買氣回籠及第3季旺季效應，可持續關注塑化族群表現，介入風險不高，可酌量佈局。