循環性類股 投資價值浮現
2015-09-03 14:43:42 聯合晚報 記者林韋伶／台北報導
瑞信證券出具最新亞股策略報告指出，受景氣循環影響大的科技股之本益比，與防禦性個股的本益比已經相近，投資價值已浮現，在台股方面首推台積電（2330）、鴻海（2317）。
瑞信證券指出，包括科技、工業、周期性消費、原物料與能源等循環性類股的股價淨值比（PB），與防禦型個股的股價淨值比，兩者相差約0.75倍，兩族群間的落差差距甚至高於2008年期間，在2008年發生金融海嘯時，當時兩種股票族群的股價淨值比落差也僅約0.74倍。
瑞信證券同時說明，而若以股票ROE來看，循環性類股與防禦性類股間的差距目前是零，與2008年時呈現-8.4%的情況不同，現在投資人應密切觀察循環性類股是否ROE是否將跌落2008年的水準。但瑞信證券指出，觀察美國GDP、非農就業人口、耐久財訂單表現就可以看出，尤其是在科技類股的部分，ROE崩跌到2008年水準機率低。
在上述的條件下，瑞信證券看好循環性類股投資價值浮現，在台股的部分首推台積電與鴻海。此外，鴻海配發每股現金股利3.8元、股票股利0.5元，今日進行除權息交易，一家歐系外資則指出，因為在外流通股份將因此增加5%，產生股權稀釋的效應，因此將其股票目標價由95元下修到90元。
儘管下修鴻海目標價，該外資表示鴻海仍是相對具防禦性的個股，在電子產業面對寒冬的情況下，鴻海因為約40%~45%的營收來自蘋果，在蘋果一枝獨秀的情況下，鴻海同樣受惠。