觀測站》線上遊戲股 宜多宜空殺很大
【聯合晚報╱楊曉芳】 2009.05.22 02:59 pm
線上遊戲股穩穩的成長、籌碼集中的特性，過去被視為空頭時防禦性類股，今年第一季以來則成了多頭走勢的領頭羊。隨著全球H1N1疫情在第二季開始持續漫延，第三季恐成大流行，投資人再將線上遊戲類股選為防疫概念股，挾帶多項題材，今年線上遊戲股成了「進可攻，退可守」的多空皆宜類股。
4家業者今年可賺一個股本
去年金融海嘯引發失業潮、無薪假引發宅經濟發燒，讓線上遊戲、網路購物等產業成為全球產業中少數逆勢受益公司。依台灣線上遊戲公司今年第一季成績，法人推估今年至少有中華網龍 (3083)、鈊象(3293)、智冠(5478)及昱泉(6169)等4家可賺一個股本，而宇峻(3546)今年賺一個股本的機會也極大。
被法人點名看好今年賺一個股本的5檔線上遊戲股，股價亦迅速在今年站上百元以上價位，其中中華網龍、宇峻以及昱泉更因為拓展中國大陸市場今年可見收成，股價皆在昨日分別以330.5元、293.5元以及138元創下上櫃以來新高。
中華網龍本益比達30倍
中華網龍不但以330.5元價位創下上櫃以來歷史新高，更以該價位坐穩上櫃股王位子，硬把IC設計股原相 (3227)擠到第二名。中華網龍的本益比亦已提高與原相相當，本益比皆達30倍左右。業者不禁訝異，沒想到這麼快就能和多頭絕對指標IC設計的本益比相當，不禁欣喜地說：「終於看到我們的價值了。」
本益比反映出投資人的期待信心，8檔線上遊戲類股清一色是上櫃公司，在店頭市場，本益比較高的莫過於IC設計股，其次是生技類股及太陽能類股; 而遊戲類股同業平均本益比則在近4個月由15倍迅速提高至29倍，在投資人眼中其投資價值直逼太陽能類股。由於遊戲類股基本面近2 季的能見度優於生技類股因此不少店頭基金經理人看好遊戲類股平均本益比短期內極可能追過生技類股。
積極跨海擴展版圖
宅經濟帶動台灣線上遊戲公司，今年頻頻交出亮眼成績，再度吸引投資人目光，多家公司今年齊步積極跨海擴展版圖走出只能看內需市場的宿命則是拉高本益比的關鍵。
事實上，線上遊戲類股與IC設計不少共同特色，第一，通常股本都不大屬中小型個股，I 設計公司原相股本12億4814 萬元，類比龍頭立錡 (6286)也不過13億4104萬元，線上遊戲類股的股本最少的便是大宇資 (6111)2億5千萬元，中華網龍8億6161萬元，最大的是遊戲橘子股本15億8783萬元，最早掛牌的智冠股本也不過12億5622萬元。第二，公司是人腦進行設計、創新工作，因此最大投資就屬「人才」。但兩類股同業平均本益比卻會有天壤之差，關鍵便在於IC設計可行銷全球，而線上遊戲股市場則只限於台灣本土，道地的內需股。
將與IC設計平起平坐
不過，台灣線上遊戲今年開始積極向中國大陸市場進軍，今年的「登陸」題材成線上遊戲股本益比墊高關鍵，若能實踐登陸美夢，線上遊戲股未來投資價值極能拉升與IC設計平行。
【2009/05/22 聯合晚報】