操盤心法－掉下來的刀子 何時接 ？
2015-08-11 01:23工商時報財子學堂副總林成蔭
盤勢分析： 「菜刀從空中掉下來，不要在空中硬去接刀，到底了才接，否則可能會受傷。」這是今年5月間財政部張部長在立法院財委會接受立委質詢，對是否可以進場買日圓時的妙答，他認為不論是日圓、美元或其他外幣，投機都要有風險意識，創新低後有可能出現更低的價位，因此要到底了才接，否則可能會受傷。
只是時空轉變、物換星移，如果現在再做一次統計，今年以來(至8月10日截止)，日圓兌新台幣貶值3.45％小跌，算不上是下跌的刀子，大概只能算碎石。但台股走勢疲軟跌幅達9.03％，櫃買中心指數跌了17.35％，倒是如高空丟刀令人怵目驚心。全球其他主要國家股市其實尚稱穩健，如美國S&P500指數+0.91％、德國法蘭克福指數+17.47％、日經指數+19.24％、中國大陸上證指數+21.45％、韓國+4.57％、香港恆生指數+3.88％、印度+3.07％、連經濟陷入負成長的俄羅斯還有+3.63％，被大宗商品價格重挫和政治動盪拖累的巴西-2.86％。
客觀的比較後，台股的跌勢比日圓貶值還要猛烈，原因在於基本面的惡化。台灣的景氣對策燈號重回憂鬱的藍燈後，7月份的「製造業採購經理人指數」（PMI），數值下跌2.2個百分點至48.6％，跌破50的榮枯值，透露出製造業旺季可能不旺的訊息。
技術面上，外資策略分析師已經下修台股年度目標價位，新的指數高點預測從9，200～9，700點都見到，維持萬點看法的分析師已漸減少，因此，法人籌碼是否動搖為下一個變數。
值得留意的是，台股在日K線上，已經出現指標低檔背離的止跌訊號；其次，代表散戶的融資餘額已經從4月30日的2168億減少到8月7日的1，537億元，減少幅度達29.1％，台股由10，014點跌到8，368點跌幅為16.44％，籌碼已見清洗，意味著，至少，台股已經接近底部區。
操作建議：
市場上投資人信心浮動，看到黑影就開槍，為本欄提及跌勢末段績優股常遭突發性摜壓的特色，估計即使台灣今年經濟成長率從「保3」下修到「保2」，台股在股價淨值比1.5倍以下應是低檔有限。
布局重點可先觀察蘋概股，傳出蘋果將在9月9日公布新款iPhone、大iPad等產品，是高科技業下半年重要盛事，根據市場訊息，新款iPhone有4.7吋和5.5吋兩款機種，將在9月18或25日上市，今年出貨目標支數是8，500萬到9，000萬部，將高於2014年iPhone6的7，000到8000萬支銷售量，展現出蘋果對自家產品信心，也是電子股中確定會成長的族群。
半導體產業龍頭台積電，其7月營收809.53億元，創下單月歷史次高水準，月增35％，年增24.7％其實是不錯的數字，周一股價一度跌幅達5.63％創近9個月以來新低價位，主要是傳出蘋果下修訂單。然而，類似績優股急挫，有利於底部浮現；新iPhone的金屬材可以不影響無線訊號，可隱藏天線邊界，鴻準和可成會是受惠廠商；而鴻海與和碩組裝，也是佈局重心。
「刀子，逐漸落底」，8，500點以下應開始留意進場時機。