法人觀點：摩根投信建議核心持有多重資產力抗波動，看好A股仍有向上機會
2015/07/20 14:33 財訊快報 李娟萍
【財訊快報／李娟萍報導】希臘債務現轉機，不確定氣氛消散，國際資金強力回流成熟市場，上週累計流入美歐日逾132億美元，以先前賣壓沈重的美股回補力道最強，以51億美元的淨流入重返股票吸金之冠，為睽違17週來首見，並創下今年來第三大單週淨流入。
中國股市波動劇烈，連累新興市場資金動能反覆不定，整體新興市場繼前週大舉吸金逾百億美元後，上週轉為淨流出近70億美元，其中，亞洲(不含日本)失血61億美元賣壓最重，不但創下今年來第二大單週淨流出，全年資金動能也由買轉賣，根據EPFR資料顯示，主要賣壓是來自於中國失血逾55億美元的拖累。
摩根投信副總經理謝瑞妍表示，希臘與債權人達成改革換取紓困協議，希臘國會通過新撙節方案，同時歐央也提高緊急流動援助金額，希臘可望如期清償歐央7/20到期欠款，帶動全球股市隨希臘債務危機緩解而歡慶收紅，也驅使國際資金啟動回補潮，先前賣壓沈重的美股成為資金回流首站，近二週已累計吸金逾158億美元。
謝瑞妍強調，美國經濟數據持續改善，不僅工業產出、產能利用率及生產者物價指數均優於市場預期，初領失業救濟金的人數也下滑至28.1萬人連續第19週低於30萬人，顯見美國景氣能見度依然冠於全球，因而在市場風險意識改善後，成為國際資金率先回補標的。
接下來美股觀察重點將是企業財報公佈情形，謝瑞妍指出，目前市場對於美股企業盈餘預估偏向保守，就過去經驗來看，若後續發佈之實際財報結果優於市場預期，有望拉抬美股向上動能。
眼見市場對於美國年底前啟動首度升息已有高度共識，謝瑞妍認為，正式升息前這段時間，市場不免受到升息議題的影響而波動加劇，建議投資人應盡早調整投資組合，最好核心持有多重資產力抗波動。
摩根中國基金經理人沈松表示，中國股市波動劇烈，市場氣氛隨之起伏，不僅亞股走勢備受連累，就連資金動能也跟著反覆不定，根據EPFR資料顯示，中國基金繼前週大舉吸金逾120億美元後，上週呈現淨流出逾55億美元，導致亞洲(不含日本)基金出現今年第二大賣壓61億美元。
當市場聚焦在中國股市反覆震盪之際，近期經濟數據陸續傳出佳音，沈松指出，上週中國公布第二季GDP、零售銷售增速、工業生產年增率、進出口增速與固定投資增速等經濟數據皆符合或優於預期，不過，中國股市短線仍因去槓桿化維持波動，加上已展開的財報季將使產業/個股表現更分化，增添中國股市波動度。
沈松認為，面對近期波動大增，投資中國依然要看政策走向，眼見官方維持做多心態不變，政策仍維持溫和且預期更多的刺激政策出台以維持經濟增長，目前A股仍走在牛市中，仍有向上機會。