期貨技術戰略－量能偏低 台指期難見結算行情
2009-05-18 工商時報 【本報訊】
在金融類股及營建類股帶領下，上周五台股大漲125點，並重新站回10年線之上，惟市場恐慌517遊行對台股將會帶來衝擊，尾盤出現獲利了結的賣壓，使得尾盤無法站穩6,500點關卡，週K線因而收了根帶有長下影線的黑K棒，總計單周共下滑95點，跌幅1.4％，台股單周平均日成交市值為1,723億元。
就期貨市場而言，上周延續著前周高檔震盪整理走勢，並未出現明確的方向性。
觀察5月台指期合約走勢，4月30日與5月4日兩根漲停將指數走勢切割，除了這兩個交易日外，其餘交易日多呈現震盪整理走勢，而且整理區間多維持在500點以下，顯見5月4日這個多方缺口所提供的支撐力道相當強勁。
就籌碼面而言，上周成交量有萎縮跡象，而且台指期自5月合約開倉以來，未平倉量均維持在4萬餘口的水位附近，量能水位偏低，推估本周出現所謂結算行情的機率不大。
就前十大特定法人部位而言，近月合約已經連續6個交易日維持淨空單部位，惟淨空單逐日在萎縮，且遠月合約上周五增加了5,000口以上的淨多單部位，因此五月合約難以突破本月的高點6,720點。
儘管15日仍以逆價差作收，但逆價差已收斂到剩13點，而且15日的漲勢，收復了5日均線與年線，本周指數將面臨高檔的10日均線與6,500點整數關卡的考驗，但以目前場內燃料不足的情況看，結算前台指期指數難以扭轉震盪整理走勢。
至於選擇權方面，由買賣權留倉量的集中狀況可以發現到，買權集中價區為6,400~7,000點，共累積了近15萬口，賣權則散佈在5,800~6,400點之間，共累積了15餘萬口，支撐與壓力價區分別在6,100點與6,700點附近，其中以6,200~6,400點的賣權留倉最為積極，反應出低檔的支撐價區已上移至6,300點位置。
另一方面，由於周日舉行517遊行，市場上仍有些許恐慌氣氛，使得15日賣權隱含波動率微幅上揚，即便20日即是5月合約的結算日，但6,500點賣權的時間價值仍高達100點以上，因此，隨著到期日的接近，宜站在賣方賺取時間價值。
（大華期貨）