觀測站》MSCI調整 帶來多少資金活水？
【聯合晚報╱戎鵬丞】 2009.05.15 03:01 pm
MSCI終於調高台股權重，而且這次的調升幅度居全球之冠，甚至有機會吸引高達220億美元的資金進場，似乎讓悶了很久的台股有機會揚眉吐氣一番，但法人似乎都沒有太大的反應，原因何在？
季度調整並非反映題材面
首先，MSCI向來是一個落後指標，這次之所以調升台股權重，很大一部分原因是反應今年以來台股大漲的事實，雖然市場很喜歡從MSCI新增哪些個股去做文章，但對於MSCI來說，季度調整只是在反應市場的實際情況，是一連串統計和計量之後的結果，並非有什麼特別的題材面。
一位外資基金經理人聽到MSCI權重調升的問題，不禁脫口說，覺得台灣市場很奇怪，為什麼會這麼關心MSCI的問題，因為對於主動型基金來講，向來不會去關心MSCI，而且MSCI所帶來的任何效應都是很短暫的。
MSCI調升權重只是錦上添花
這位基金經理人指出，市場與其去關心MSCI會不會調升台股權重，不如去關切為何到現在多數外資對台股的權重仍然是處於減碼狀態，因為這才是決定台股走勢的重點。
這也說明為何會有外資說，就算MSCI調升台股權重，也只是「錦上添花」，因為先前台股已經受惠於內資和外資的加碼所帶來的資金行情，MSCI調整權重後，也只是帶來新的資金活水。
資金流入預估只能當作參考
至於究竟有多少資金可望流入台股，市場各種說法都有，畢竟有多少被動型基金在追蹤MSCI指數並不易統計，但對於主動型基金來說，又會有多少資金會參考MSCI來進行調整，一位法人也指出，主動型基金就是要打敗MSCI指數，因此任何流入資金的預估，只能當作參考而已。
無論如何，MSCI多少滿足了台股市場炒短線的本性，權重升升降降是一回事，但國際投資人如何評估台股才是真正的關鍵，在市場一片看好陸股MSCI就算調降陸股的權重，占市場多數的主動型基金就會退出陸股嗎？相信反而會有更多資金想要趁機進場。
未來還有機會獲得權重調升
政府的兩岸鬆綁政策，效益已經逐漸獲得市場肯定，最直接的反應就是在台股上面，外資的買盤也是看好這樣的發展趨勢，因此，只要這樣的趨勢不變，外資流入的情況持續下去，台股只要繼續有好的表現，相信權重未來還是有機會進一步調升。
【2009/05/15 聯合晚報】@